摩根士丹利(Morgan Stanley)的经济学家表示，随着美国达成财政刺激协议的可能性加大，长期利率走高的风险现已上升，这一转变可能有利于复苏中的股市。

“中期而言，我们对复苏的看法仍然肯定是积极的。我们预期的v型复苏正在数据和市场中显现。我们认为，目前市场的定价更加现实，标普500指数目前的价格接近于‘合理价值’，处于3100-3550区间的中间位置。我们预计今年剩余时间标普500指数将继续交易。”

“对于我们预期的持续复苏，市场最错误的定价是国债曲线的后端或长期利率。”这意味着在我们看来，昂贵的成长型股票仍很脆弱。在我们看来，无论是在大选前还是大选后，财政协议似乎仍有可能达成，而对经济增长的恐惧现在已在一定程度上被消化，因此利率走高的风险更大。从定义上讲，这就增加了那些与长期利率关系最密切的资产贬值的风险。”

“利率市场将迅速降低股市和其他资产市场全年的预测，即复苏的基础稳固，并可能在2021年继续。下一轮财政刺激正以这样或那样的方式向我们走来，这只是一个规模和时机的问题。这也与我们的建议一致，即关注复苏类股，即使是在增长恐慌期间，因为这类股的上行空间最大。利率上升应该只会进一步支持这一观点，因为多数复苏个股与利率上升正相关，金融股、消费周期股、原材料股和资本化倾向较小的工业股领涨。”