加拿大经济继续显示出惊人的弹性。政府对家庭的援助依然慷慨，加拿大的就业反弹也比美国更强劲。这一突出表现已导致加拿大-美国的短期利率息差扩大，并支撑加元。我们将美元/加元的12个月目标定为1.28，但加拿大国民银行表示美国大选前持谨慎观点。

要点

“加拿大经济继续显示出惊人的弹性。劳动力调查报告显示，9月份就业人数增加了37.8万人，是市场预期增加15万人的两倍多。随着参与率上升0.4个百分点至65%，失业率也从10.2%降至9.0%。总体而言，加拿大的就业反弹比美国更强硬。这一优异表现导致加拿大与美国的利差大幅扩大，并帮助支撑了加元。”

“加拿大经济复苏正进入一个新阶段：大多数“轻松”就业增长(即雇员回到原来的工作岗位)现在可能已经过去。一些省级政府重新引入的社交距离措施也可能对就业造成压力。幸运的是，家庭继续受益于渥太华和各省的大力支持。”

“如果美国没有另一轮财政刺激，我们仍预计加元兑美元将在美国总统大选前夕走软。超出这一点，我们预计汇价将跌至1.28，因美联储的通货再膨胀政策在华盛顿的更多支持下获得动力。”

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