今年秋季美国新冠病毒感染病例再度激增，这给人们留下了一个疑问：经济何时会开始恶化？

零售客流量、小企业招聘等一系列高频指标似乎已经开始释放危险信号，即便先前持乐观看法的预测者都越来越担心，消费者可能被日益升高的健康风险压垮。

美联储主席鲍威尔周四表示，虽然他仍认为美国经济正“稳步”复苏，但疫情恶化可能给经济带来重击。“新增病例创纪录，一些州再度开始实施限制活动措施，人们对于安全外出可能丧失信心。”鲍威尔在一场欧洲央行论坛的网路直播讲话中说道。即便听到潜在疫苗的好消息，但“未来几个月可能仍充满挑战”。

截至11月初，美国新增确诊新冠病例以每天超过12.5万的速度增加，是6月的六倍。每天有1千人病故，美国部分地区的医院人满为患，几乎重演八个月前疫情爆发初期的惨况。州政府和地方政府正开始重新实施新的限制措施。

根据OpenTable here数据，在如此严峻的背景下，餐厅用餐预定量已连续四周减少。而根据时间管理公司Homebase joinhomebase的数据，一些小企业的就业人数也连续一个月稳步下降。

手机追踪公司Safegraph的数据则显示，零售场所的客流量充其量保持稳定。

自10月初以来，来自Unacast的类似数据每周都有下降。根据该公司的最新分析，只有密西西比州的零售客流量高于2019年，而在夏季全国约有半数重回了2019年水准。

牛津经济研究院首席美国经济分析师Gregory Daco表示，该研究院一项涵盖经济、社会与健康数据编制的经济复苏指数“走势蹒跚”，已经连续第四周下滑，目前已跌回夏季中期的水平，基本上是由于民众健康情况恶化。47个州的分项指标下滑。

“随着染疫人数大增压制市场与人员流动性，秋季的几个月中经济被明显削弱。虽然就业和需求仍保持正面趋势，但也已非常接近失速速度，”Daco本周写道。

☆复苏分化

当然，仍有一些指标正在好转，过去几周的大部分时间里，零售销售和就业等月度宏观经济数据的表现好于预期，而更新的高频数据则显示复苏停滞或逆转。

招聘网站Indeed发布的一项招聘广告指数在持续攀升，目前仅比2019年的水平低13%；时间管理公司UKG的数据显示，上周样本公司和行业的轮班工作增加了1.3%。

初请失业金人数仍保持高位，11月7日止当周为70.9万人，但该数字在持续下降。纽约联储周度经济增长指数持续小幅上升。

Indeed的数据显示，招聘广告回到2019年的水平掩盖了行业的分化：“库存和装卸”工作招聘广告过去一年增加26%，以满足家庭配送零售业繁荣的人员需求，而酒店和旅游业的招聘广告减少近47%。

高盛分析师David Choi称，新冠疫情加剧迄今对整体经济活动的影响一直“相对有限”。他指出，这波病例增长期间，很多分析师、企业、消费者和地方政府改变支出、就业和监管模式的程度小于以往。

但Choi警告称，考虑到即将到来的假日季和冬季，已经破纪录的感染病例可能仍处于初期。高盛团队成员的这一谨慎态度值得注意，之前高盛一直是最看好持续复苏的机构之一。

Choi指出，“新一波疫情仍处于初期，我们预计整体蔓延情况将比夏季糟糕得多，尽管数据显示，在最近的疫情反弹中，自愿的消费者行为反应没有那么强烈，如果病例数、入院人数和死亡人数增加，潜在风险加大，这种情况可能发生改变。”

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