周四美元兑离岸人民币守在上日收位6.5127附近，稍早曾跌至6.5000。在岸人民币报6.5349元，最高触及6.52元创12月9日以来新高。

美元走软，处于两年半新低附近，因美国刺激计划磋商及英退协议谈判均取得进展，提振了市场风险偏好，打压避险资产。

随着中美关系趋于平静以及中国经济实现复苏，2020年外国投资者大举购入价值超过1万亿元人民币的中国股票和债券，这推动了人民币的涨势。

“中国在新冠疫情后的复苏道路上走得更远，”Willis Towers Watson亚洲咨询投资组合部门主管Paul Colwell表示，“政策制定者对经济、货币政策、财政政策变化的应对举措……在这方面，中国采取动作的频繁程度与全球其他地区完全不同。”

随着中国经济增长恢复到新冠危机之前的水平，国内消费升温，中国央行得以保持基准利率几乎不变，而其他国家则在大幅降低基准利率或推出债券购买计划，将收益率降至接近零的水平。

这意味着，对于寻求回报率的债券投资者而言，中国是唯一的选择。2020年头11个月，外国通过香港与内地互联互通机制持有的中国政府债券增长了逾9000亿元人民币。

德意志银行宏观策略师Sameer Goel表示，今年外国投资者购买的中国债券规模“甚至超过人们原本预测”在2019年全球基准开始纳入中国政府债券后的被动流入。

戈埃尔表示，外国投资者购买中国在岸债券的行为帮助推动人民币汇率长达6个月的创纪录上涨。明年，富时罗素颇具影响力的全球政府债券指数(World Government Bond index)将纳入中国债券，会进一步推动这种购买势头。

施罗德亚洲宏观负责人Julia Ho表示：“希望从美元转向多元化投资的全球投资者的需求受到抑制”，这将帮助支撑人民币汇率。

对人民币信心的不断增强，还帮助缓解了投资者对中国股市的担忧。中国股市是2020年表现最佳的股市之一。

在今年早些时候出现资金净流出之后，中国股市的资金流入现在已呈正值，不过规模远远不及债券市场的流入。自特朗普在今年11月的美国总统大选中落败以来，几乎可以肯定，中美关系将变得更为平静，投资者的购买意愿增强。今年外国投资者通过香港与内地股市互联互通机制对中国A股的净买入规模回升至约1700亿元人民币（合260亿美元）。

但人民币过快升值也有可能伤害出口商并引发投机性资本流入，强劲反弹或引发了对央行干预的怀疑。

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