招商证券研报指出，公募基金和北上资金在一季度共同加仓了低估值和顺周期板块，以及受益于出口和地产后周期的板块，交易复苏仍是一季度机构调仓的主要逻辑，边际景气向上和业绩增长确定性高的板块受到青睐。而在高估值板块，内外的偏好出现分歧，内资大幅加仓食品饮料和电子，外资大幅加仓新能源，这些板块前期均出现了较明显调整，对资金的吸引力提升，只是内资选择了业绩稳定性更高和有改善预期的板块，而外资选择了长期空间大的板块

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