周五公布的非农就业数据新增26.6万，预期97.8万，令市场大跌眼镜，失业率预计5.8%，实际上升到6.1%。由于实际数据和市场预期相差实在太多，很多人说非农数据造假。造假目的是美联储为了打消市场加息预期。这种说法可信吗？

　　实际上，自去年疫情发生以来，非农数据的市场预期数据和实际数据，经常相差很大。下方蓝色方块是实际新增，黄色线条是市场预估。比如2020年4、5、6、9月和2021年2、3月两者相差都很大，和疫情导致很多变数有关。

　　如果美国政府想作假，不需要下降到26万，这次只要下降到新增40-50万，足以达到效果。市场重点是实际数据和预期的差值，98万到40万的差值已经足够大。

　　我在上月非农就业数据公布之后文章就指出，3月非农就业数据超预期为96万，并不能说就业前景非常乐观，做简单的线性外推。果然，本次就业报告把2月份非农新增就业人数从46.8万人上修至53.6万人，3月份96.1万人下修至77万人。一升一降，平滑了好多。

　　本月就业的数据要看下月是否能向上修正。总体而言，一季度就业情况是比去年四季度要好。但是显然还不是理想状态。

　　美国4月份就业增长意外放缓，主要因雇主难以招聘员工，抑制了劳动力市场的增长势头。 造成劳动力短缺的因素多种多样：

　　1、包括父母仍留在家里照顾小孩；

　　2、新冠疫情迫使一些人退休；

　　3、以及政府慷慨发放失业救济支票。

　　我估计，美国二季度的就业情况不会太理想。一方面，既然不上班有钱拿，就业的动力就明显不足。另外一方面，疫情可能仍有反复，目前美国疫情新增仍处于4-5万日新增的水平，影响复工速度。按照现在的速度，最近两个月，就业恢复的速度不会太快。

　　对于美联储而言，就业进展无疑是最关心的点，就业恢复不够强劲，政策必然继续维持宽松。而且需要把这个预期让市场充分知晓。

　　本周有个很有意思的插曲，美财长部长，原美联储主席耶伦表示，随着经济恢复，美联储可能会逐步收紧货币政策。这本来陈述的是一个事实，但是吓坏了市场。当天股市大跌。耶伦不得不马上声明，自己没有预测美联储要加息。当天美联储副主席克拉里达表示，经济不会过热，现在还不是讨论缩减购债规模的时候。安抚市场情绪。另外有多位美联储官员发表类似观点。

　　总之，在目前疫情仍有反复，就业缺口还有800多万的情况下，美联储会尽量给市场宽松的预期。

　　说到黄金，周五这样超预期的非农数据，当然给了黄金很大的推升动力。周五黄金最高1843美元，周涨幅3.53%。

　　其实关注我的读者都知道，从1700美元区域我看反弹的第一目标是1800美元，这点一直没变化。

　　我在4月22日提出，黄金调整之后，有望突破1800美元，目标是1830-1850美元。

　　5月4日黄金在1780美元下方，即明确提出这波黄金的波段目标应该在1830-1850美元。

　　为什么1830-1850美元压力比较大。主要还是考虑技术因素。如图。

　　目前看黄金的主要压力在1850美元区域。下方强支撑为1800美元。

　　那么黄金下周能否突破重要压力1850美元区域？

　　确切的说，目前主要压力是1850-1860美元区域。下周有一个关键时间点5月13日，美国公布4月份通胀数据。3月未季调CPI年率2.6%，本次4月CPI年率市场预期是3.6%，一个月CPI相差那么多，主要还是和去年基数比较低有关。如果下周公布的CPI为3.6%的话，黄金有机会突破1850美元。当然市场在这个时间点前后变化也有可能。如果低于3.6%的话，对于短期市场情绪可能会有负面影响。但是从通胀趋势看，这个概率偏小。且后续CPI有较大概率到达5%区域。

　　CFTC报告显示，黄金生产商的净持仓仍在增加。从前周的-75417手，上升到-71177手。也就是说在1780美元区域，生产商仍对1800美元下方的金价仍有做多需求。我推测，目前在这个区域实物需求量可能不少。

　　另外白银资产管理商的数据显示，净多头持仓量上升速度比较快。四月份持仓量从21236手上升到43426手。净多头比例从13%上升26%，显示有大资金运作迹象。后续值得继续留意。如果资产管理商持仓持续增加，可能会推动价格上涨。白银的重要技术压力关注28-28.5美元区域。

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