6月初，加元兑美元汇率升至0.83加元的6年高点，创下了10多年来的最高水平。加元已经达到今年的最高点了吗?在加拿大皇家银行(RBC Economics)经济学家看来，答案是肯定的。随着投资者对风险较高资产的兴趣，石油和其他大宗商品价格上涨给加元带来的提振可能正在失去动力。

市场人气已从加元转向美元

“我们认为，今年下半年，加元兑美元汇率将保持在80美分的区间内，并在2022年略有下降。上行风险(油价上涨，美联储持续鸽派)和下行风险(投资者风险偏好下降)依然存在，因此相对平稳的预测并不排除在这一过程中出现一些波动。”

“我们预计油价将在近期的区间内维持到2022年，对加元既不有利也不不利。与此同时，一些非能源大宗商品的价格已经开始下跌(木材就是一个例子)，随着供应的响应，以及重新开放驱动的增长预期达到顶点，价格可能会进一步下跌。”

“我们认为市场高估了加拿大明年加息的预期，并低估了美联储加息的可能性。但进一步趋同将对加元不利。”

“投资者对风险较高资产的胃口依然强劲。但人们担心，这个周期最好的增长率(GDP和企业收益)很快就会过去，这可能会让股市更难进一步上涨。风险偏好减弱可能会给加元带来下行压力。”

5