LME铜周二（8月3日）跌破9600美元至日内低位9562美元，收跌0.86%，考虑到9600一线为过去一个月以来区间高位，市场担忧铜价击穿这一水平或引发更大规模的抛售。
 

基本面上，铜价的下跌主要受累于全球制造业增速放缓，其中美国7月ISM制造业PMI下降至59.5，不及预期60.9；中国7月财新中国制造业PMI降至50.3，略高于50荣枯线水平，但为2020年5月以来最低。事实上，新兴市场制造业放缓更为明显，加之考虑变异病毒不确定性持续，预计未来几个月制造业将呈现震荡下行格局，这不利于铜价的反弹。
 

尽管如此，笔者认为投资者亦不宜对铜价过于悲观，因铜价自去年以来的上涨逻辑并未改变，供需缺口加大导致的价格持续上涨，同时主要国家通胀上行并未得到缓解。此外，目前智利Escondida、Andina铜矿、Caserones铜矿、三大铜矿陷入罢工事件当中。
 

因此，笔者认为铜价仍处于反弹周期当中，若后续并未出现市场系统性风险，则铜价仍有望反弹挑战9600美元上方阻力。展望后市，本周五（8月6日）公布的美国7月非农就业数据料将为美联储何时开启缩减QE提供更多线索。考虑到本周已有多位官员表态支持美联储于9月起正式缩减购债，因而若非农数据表现靓丽，预计将对市场整体流动性构成冲击，届时包括铜、黄金在内的大宗商品或遭到抛售。
 

铜价日线图：

日线图显示，铜价目前击穿9600美元水平，但这并不意味铜价自6月21日开启的反弹终结，若铜价最终反弹收复9600美元水平，需警惕铜价新一轮升势再度开启，后市或将反弹挑战9600甚至1万美元大关。
 

8月4日黄金走势研判：1810美元支持有望确认，后市倾向上行

黄金小时图：

小时图显示，黄金在连续企稳1810美元后有望确立短期低位，后市倾向进一步反弹挑战上方1830美元甚至1850美元。短期而言，若黄金快速突破1840美元，则后市进一步上涨可期。总体维持看涨观点不变。（Billy撰）