韩国KOSPI指数八连跌，美元/韩元创近一年新高！
 

自2021年6月起，由于韩国疫情再度激增，这令外资逐步抛售韩国资产，其中KOSPI指数、与韩元纷纷触及高位回落。而踏入8月，在疫情持续以及美联储Taper“风口”下市场恐慌情绪更是进一步被放大，韩国KOSPI指数出现连续八日下跌，自8月起在短短其中三周时间内重挫6%，并朝着“股灾”迈进。

值得留意的是，摩根士丹利稍早前曾发布报告称半导体行业“凛冬将至”，因此外资抛售的股票主要集中于半导体产业，韩国半导体总的外资持股比重也降至50.67%，低于2018-2019年半导体下行周期时的最低点——51%。同时KOSPI亦出现疑似终结三角形，暗示后市或进一步跌向3000点大关。
 

事实上，不仅韩股惨遭抛售，韩元亦自踏入8月以来加速下跌，亚洲最弱势货币，美元/韩元三周时间内上涨近4%，创近一年以来新高，汇价暂时维持于1180下方整固。韩国企划财政部官员周三（8月18日）表示，预计美元/韩元可能进一步上涨，主要因外国投资者抛售韩股对韩元构成压力。

美元/韩元上方1187存在缺口，短期或有望回补2020年9月12日形成的这一缺口，总体升势有望延续。
 

毫无疑问的是，目前美联储大概率将于下半年宣布正式开启收紧货币政策，市场关注8月27日举行的杰克逊霍尔会议上美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）是否释放更明确的缩债时间点。而更为重要的是，由于美国制造业复苏缓慢、CPI存在短期触顶以及疫情阻碍经济复苏进度等问题，预计市场焦点将逐步转向至美联储缩债的速度上。
 

另外，从韩国国内基本面来看，2021年上半年韩国经济复苏强劲，对外出口强劲增长、且内需和投资同时改善，尤其在新能源汽车产业大力发展的推动下，韩国国内汽车企业上半年出口额达236.1亿美元，同比增加49.9%。而近期惨遭抛售的半导体产业前景依旧靓丽，因此预计外资抛售属于短期行为，目前市场仍预计2021年韩国GDP增长达4%。因此，在美联储缩债速度存疑，韩国基本面靓丽情况下，笔者预计后续市场风险资产的下跌难以一蹴而就，而去年“股灾”式的下跌或难以重现。（Billy撰）