一段时间以来，由于油价飙升(日元走软)和美国长期国债收益率下降(日元走强)，美元/日元一直来回波动。丹斯克银行(Danske Bank)经济学家预计，随着美国国债收益率上升，美元/日元汇率将小幅走高。

通货膨胀目标仍然遥不可及

包括东京在内的几个地区的“紧急状态”延长到9月中旬，国内经济将在第三季度保持疲软，增加美元/日元的上行压力。

我们预计，未来大宗商品价格高企将继续打压日元。

我们认为美元/日元还将继续走高，因为美国经济的增长速度超过了亚洲，这主要是因为美国在疫苗竞争中的地位比日本更强。这将继续推动美国国债收益率走高，而日本央行仍将不愿让日本国债收益率大幅走高，因为通胀水平远未达到目标。

要将美元/日元拉回100，我们需要风险情绪发生变化，导致美国利率和大宗商品再次下跌。

日本央行容忍日本国债收益率上升的风险是有限的，因为他们将非常谨慎，只会采取初步措施，避免日元大幅走强。

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