机构分析：关键不在于减码细节 而是美联储减码传递出的加息信号 ；
① 对美国经济前景影响更大的不在于美联储减码的确切细节，而是减码传递出的有关其在什么情况下加息的信号。预计从12月开始，美联储将以每月150亿美元的速度缩债（美国国债减少100亿美元，抵押贷款支持证券减少50亿美元）。提早并加快减码步伐将表明美联储希望为及早加息铺平道路，说明决策者更重视高通胀或房价上涨带来的风险。
② 无论从增长还是通胀角度来看，在极端鹰派和极端鸽派情景下的减码，给经济带来的直接影响都是有限的。但如果有关美联储加息时机的意外信号导致利率变动，那么对经济的影响将被显著放大

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