中信证券明明：无论美联储选择在11月还是12月宣布Taper，美债收益率维持高位并缓慢上行仍是大概率事件；美国9月非农就业人数增加19.4万人，预期增加50万人，前值由增加23.5万人上修至增加36.6万人；9月失业率为4.8%，前值为5.2%；9月平均时薪环比增0.6%，预期增0.4%，前值增0.6%。中信证券明明债券研究团队指出，尽管本月非农数据低于市场预期和前值，但是10年期美债收益率还是在短暂跳水后拉升并维持在1.6%以上的高位。这一方面是由于工资增长再度推升通胀预期，另一方面也是因为美国债务上限临时提升约4800亿美元的协议在参议院获得通过。后续来看，当前Taper或已不是决定美债利率走势的核心因素，无论美联储选择在11月还是12月宣布Taper，美债收益率维持高位并缓慢上行仍是大概率事件。就我国国债而言，2.8%是10年期国债收益率坚实的底部约束，在美债利率上行的制约下，四季度国债利率或面临一定的上行压力

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