稍早前发布的欧元区及德国ZEW经济指标全线表现不佳，反映欧元区及德国的经济形势开始变坏。这进恐将进一步增加欧洲央行坚持宽松政策的底气，欧元/美元的前景将愈加低迷。



欧洲央行坚持宽松，欧元/美元前景暗淡

周二（10月12日）欧洲时段，欧元/美元围绕1.1560水平窄幅整理。尽管市场认为欧洲央行将在明年年底前加息，但欧元/美元的走势仍无起色。


据悉，货币市场认为欧洲央行在2022年12月之前加息10基点的可能性为100%，上周五（10月8日）认为该可能性约为60%。

对此，笔者认为，欧元区的通胀预期令市场认为欧洲央行极可能在明年年底之前小幅升息。然而，欧元/美元却整体表现疲软，目前勉强守住1.1550水平。强势美元是欧元/美元承压的一大主因。另外，欧洲央行即使开始加息，但由于其升息幅度较小，难以缩小与其它央行的息差。


而从欧洲央行的态度来看，该行离进入紧缩周期恐怕还有很大的距离。

笔者在《欧洲央行要”躺平“了，送给欧元/美元一个字：惨！》中指出：欧洲央行在尚未结束当前的紧急抗疫购债计划（PEPP）的情况下，已开始研究一项新的债券购买计划，表明该行似乎要在宽松的道路上一条道走到黑。


近日，欧洲央行首席经济学家连恩及欧洲央行行长拉加德再次发言，增强了该行坚持宽松政策的预期。


8日，拉加德表示：目前的通货膨胀在很大程度上是暂时的，欧洲央行不应对此过度反应；过早缩紧政策可能会损害经济复苏和劳动力市场。


10月11日，连恩表示：如果经济增长接近有效下限，就必须采取特别有力或持续的货币政策行动，以避免与通胀目标的负偏差变得根深蒂固；目前不存在改变货币政策的因素；中期通胀预期是增长过慢，而不是过快；欧洲央行处于重新调整模式，缩债条件远未达到。


事实上，欧洲央行确实有理由坚持宽松政策。稍早前公布的数据显示，欧元区和德国的经济形势并不乐观。


德国10月ZEW经济景气指数录得22.3，预期24，前值26.5

德国10月ZEW经济现况指数录得21.6，预期28.5，前值31.9


欧元区10月ZEW经济景气指数录得21，前值31.1

欧元区10月ZEW经济现况指数录得21.6，前值22.5


德国智库ZEW点评上述数据称：在当前的调查中，对德国经济形势的评估有所恶化，德国经济的前景已经明显暗淡。


而欧元/美元的前景，恐怕也将非常暗淡。


欧元/美元技术分析：中期大跌信号形成

欧元/美元的日线图显示，去年11月4日，价格下探1.1603（X点）后止跌上扬至1.2350（今年1月6日高点，A点），随后行情震荡下行，一度跌至1.1530附近，刷新去年7月23日以来新低。


在失守1.16关口后，行情见顶的迹象愈加清晰。在逾一年的震荡区间被跌破后，下行的空间将非常巨大，不排除跌破1.1000关口。另外，留意1.1140水平，此位置是一个完美看涨深海螃蟹模式的理想收敛点，或是下行的关键支撑位之一。


不过，KDJ指标已连续两次底背离，恐引发一定幅度的反弹修正。1.1600、1.1665~1.1700是上方较明显的压力，留意其对行情的压制情况。

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