贝莱德策略师:当前并非滞胀 供应最终将赶上需求;
① 贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)表示,当前通胀回升是由经济重启而非能源价格上涨推动,由于全球活动仍远低于其长期潜力水准,因此经济仍有上涨空间。供应最终会上扬以满足需求,而非像1970年代一样,需求下降来配合供应。复苏的活动带动石油需求上涨并推高价格;这与1970年代的情况完全相反,当时油价走高损害了经济活动;
② 策略师预计物价压力将持续到2022年,然后随着近期供需失衡的缓解而最终消退。风险在于市场和央行错误解读当前的冲击,导致通胀预期快速上升或过早收紧货币政策。拥有可靠通胀框架的央行将基本忽略经济重启引发的物价压力,并避免过早收紧货币政策。对此,预计各国将呈现不同结果,担心对通胀预期掌控的央行会比其他央行采取更鹰派的态度
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