欧元区最新出炉的10月系列PMI初值表现好坏分化，欧元/美元温和上涨。下周，欧元/美元将迎来欧洲央行利率决议的重磅考验，或出现巨大的波动。但就中期而言，欧元/美元将大概率受央行息差前景的拖累。


10月PMI初值好坏不一，欧元/温和上涨


周五（10月22日）欧洲时段，欧元区方面出炉了一系列重要的PMI初值指标，整体表现好坏参差：



法国10月制造业PMI初值录得53.5，预期54，前值55

法国10月服务业PMI初值录得56.6，预期55.5，前值56.2

法国10月综合PMI初值录得54.7，预期54.7，前值55.3


德国10月制造业PMI初值录得58.2，预期56.5，前值58.4

德国10月服务业PMI初值录得52.4，预期55，前值56.2

德国10月综合PMI初值录得52，预期54，前值55.5


欧元区10月制造业PMI初值录得58.5，预期57，前值58.6

欧元区10月服务业PMI初值录得54.3，预期55.5，前值56.4

欧元区10月综合PMI初值录得54.7，预期55.2，前值56.2



上述数据表明欧元区的经济增长势头已受到供应链短缺的干扰，四季度的GDP增长可能会远逊于三季度。与此同时，数据也反映欧元区的通胀可能会继续攀升。数据公布后，欧元/美元反弹逾20点，最高触及1.1647。这也符合近期汇市的特征：只要出现一些利好，非美货币兑美元将获得一定的上行动能。

欧元下周将迎来重磅考验——欧银10月利率决议！


展望欧元/后市，即将到来的欧洲央行利率决议将对其未来一段时间的走势产生巨大的冲击。

下周四（10月28日），欧洲央行将公布10月利率决议。笔者预计该行不会在本次会议上调整政策，但会提供一些重要的线索，为下次会议宣布行动做铺垫。同时，欧洲央行将在10月会议暗示中期通胀面临上行风险，但将再次强调高通胀是暂时性的。目前市场普遍认为欧洲央行将在12月开始逐步取消紧急抗疫购债计划（PEPP），同时有可能提高QE的灵活性以填补PEPP计划退出后的政策空缺。


若欧洲央行本次会议的倾向符合笔者的预期，则欧元/美元可能会承受压力；若该行释放意外的鹰派信号，则欧元/美元有望大幅走强。


由于近日美元整体表现疲软，就短期而言，欧元/美元或不断尝试扩大近日涨幅。但从中期角度来看，由于欧洲央行的政策前景将落后于美联储、英国央行、加拿大央行、澳大利亚联储等发达经济体央行，欧元/美元的前景并不乐观，跌破1.15关口恐怕只是时间的问题。


欧元/美元技术分析：日线尝试反弹，但面临多重阻力压制


欧元/美元的日线图显示，价格于9月3日上探1.1909（X点）后迅速下行至1.1524（10月12日低点，A点），刷新一年多低点。随后行情超跌反弹，但未能涨破1.1665，受阻于0.382XA回退水平及8月20日低点。


目前KDJ指标快线超买，若迟迟无法涨破1.1665，则警惕行情再度掉头下行的风险。一旦失守1.1524，则更大的下行空间将被打开。


若上行涨破并企稳1.1665，则多头有望测试5月底以来的下行趋势管道及1.1700关口。若有效涨破1.1700关口，将破坏5月底以来的下跌节奏，行情或向1.1760甚至1.1800~1.1825区域发展。

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