Legen Tang, 高级分析师

美元指数目前面临的问题是已经对加息预期提不起兴趣，而同时市场风险偏好强烈也激不起对美元的避险需求，这种情况对美元指数走势前景不利。技术面看，美元指数短期若跌破96有进一步下跌的空间，不过空间可能不会很大，因为暂时看不到过去半年多上涨趋势将扭转的迹象。

美联储可能3月份加息，但是美元指数表现不振

利率期货市场的数据暗示，美联储可能最快将于明年3月份会议首次加息，目前市场预计的加息几率达到65%。上周美国PCE物价通胀表现使得美联储加息的紧迫性上升，因为11月PCE通胀率达到了5.7%，而核心PCE通胀则达到了4.7%，都超过了预期并创下近40年高位。

不过，在通胀和加息预期都强劲的情况下，美元表现却是另一番景象，美元指数在12月15日美联储利率决议后触及11月份高点，此后仅12月17日有过强劲表现，其余交易日基本都萎靡不振。加息预期似乎已经失去对美元指数走势的指引作用，这可能是今年5至11月份市场已经给美联储的紧缩预期进行了充分定价的缘故。

如果鹰派政策预期也不能给美元提供上行动能，那么美元唯一的希望可能是避险需求。但不幸的是，美国股市过去几周经历了一些小幅震荡后正迭创新高，预示市场短期内可能不会有大量避险交易，也就是说美元难以获得来自避险需求的支持。

同时得不到政策预期和避险需求的支持，美元指数走势若任由事实指引，那么前景将很不乐观。数据显示，昨日(12月27日)美国逆回购工具使用规模为1.580万亿美元，位于记录高位附近，表明市场仍充斥着过剩美元流动性。而美联储资产负债表规模上周环比增加了超330亿美元，总规模接近8.8万亿美元。

美元指数技术分析

日图显示，美元指数显示跌破11月30日开始的上行支持线（刚好位于96），短期下破该支持预计将指向日图布林带下轨95.80，继续下破的话可能跌向95.50以及50日均线（95.40）等位置。而若出现反弹上涨，则关注20日均线（96.20）以及96.35等阻力位。


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