Jack Liu, 高级分析师

摘要：由于乌东地区的局势较为动荡，美国及一些西方国家仍在“拱火”，相信风险偏好情绪并不容易全面回升，这也为白银后市进一步走强提供了部分支持。

乌东局势不稳，银价前景变数大！

本周迄今，金融市场的焦点之一无疑是乌克兰东部局势。由于该地区的形势出现了反转再反转的情况，黄金与白银的走势经历波折但整体表现较强。

在美国和北约大肆炒作俄罗斯“入侵”乌克兰之际，俄罗斯国防部当地时间2月15日表示，随着“军事演习的完成”，一些部署在俄乌边境的部队正在返回常规驻地。该消息一度缓和了投资者对该地区形势进一步恶化的担忧，避险情绪迅速降温，白银一度急挫逾3%，当日最低跌至23.10下方。

但局势又骤然升温。

据乌东部“各方分界线落实停火和稳定问题”联合监控与协调中心（JCCC）报告，当地时间17日早晨5时30分，乌克兰政府军向乌东部民间武装控制的4个地区发射了迫击炮弹和手榴弹等武器，前后共计5次。不过，乌克兰军方否认了上述说法，并称是俄罗斯占领军向卢甘斯克地区的村庄开火。

另外，美国总统拜登2月17日坚称，“所有迹象”都表明，俄罗斯准备在“接下来的几天内”“入侵”乌克兰。据美国《政治报》（Politico）称，俄罗斯似乎会在2月20日之后“开始入侵”乌克兰。

上述消息刺激避险情绪再次抬头，白银跟随黄金走强，当日银价最高触及23.91，基本收复了2月15日的所有跌幅。

然而，2月18日亚市，形势似乎又出现了转机。美国国务卿布林肯称已接受下周会见俄罗斯外长拉夫罗夫的邀请，但前提是"俄罗斯不再入侵乌克兰"。不过，俄方再次驳斥美方有关“入侵乌克兰”的指控。

美国与俄罗斯接下来的谈判为缓和乌东局势提供了可能性，提振了市场的风险偏好，白银短线一度承压至23.75一线。

从过去数个交易日白银的走势来看，乌东局势成为银价波动的主要干扰因素。由于该地区的局势较为动荡，美国及一些西方国家仍在“拱火”，相信风险偏好情绪并不容易全面回升，这也为白银后市进一步走强提供了部分支持。然而，若市场开始对乌东局势“视觉疲劳”，在美联储即将加息的背景下，需要提防白银大幅走低的可能性！

白银技术分析：短线面临一些阻力的考验！

白银的四小时图显示，价格于1月24日上探24.67（X点）后一度下挫至21.99（2月3日低点，Y点），随后行情持续上扬，目前再次逼近24关口。

后市若涨破24关口，则更多上行空间将被打开。留意24.22水平，此位置为一个潜在看跌AB=CD模式的理想收敛点，或带来较强的阻力。进一步涨破24.22，则24.40或将迎来测试，此位置为一个潜在看跌鲨鱼模式的理想收敛点。

不过，目前KDJ指标在超买区顶背离，若价格涨破24关口，则可能出现另一级别的顶背离现象。这些情况都将令行情面临回落修正的压力。一旦上行受阻于24关口（维持在24关口下方或虚假突破24关口），或在24.22、24.40附近受阻，则警惕价格大幅回落修正的风险。

下方需要留意Y点以来的上行趋势线，如失守此线，恐令跌势加剧。

（Jack 撰写）

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