Ashley Huo, 编辑

从交易的角度而言，道琼指数看涨与纳斯达克100指数看跌并行，英镑/纽元在1.9000一线上方看涨；澳元/日元在86一线下方看跌；诸如纳斯达克100指数这样的风险资产在过去一周中走势得到了全面缓解，部分原因是大宗商品价格近期升势的缓和；尽管俄乌局势的进展仍是未来投资者关注的头等大事，但美联储利率决议当前，货币政策也将成为投资者首要关注的问题。

风险趋势已得到巩固，本周预期或将出现重大改变

在过去的一周开始之时，纳斯达克100指数和SP 500等主要股指出现剧烈波动，但周一股指的大幅下跌并未转化为连续五天的持续趋势。回顾过去一周的走势，笔者认为盘整很好地反映了市场缺乏延续趋势的动力，同时多头也在高波动水平的背景下遭受打击，这可能是市场缺乏方向性的表现。俄罗斯对乌克兰的入侵进入第三周之际，对全球战争的恐惧和严厉制裁对俄罗斯经济造成的负面作用也在持续影响市场，但在过去的一周中，商品价格对金融市场最严重的影响似乎趋于平稳。这为遭受重创的投机基准股指提供了喘息的机会，但并不能解决根本问题。经济增速预期下滑、通胀预期飙升、央行将被迫收紧之际，金融市场前景存在严重不确定性，这就使得投资者最好谨慎行事。为了密切关注投机意愿，美国股指仍然是笔者重点关注的指标。上周，纳斯达克100指数ETF和道琼指数纷纷进入盘整模式。然而，从更大的时间框架（例如周线）来看，我们可以看到纳指已经于一周前正式结束了技术性“熊市”（即自历史高点下跌20%），而道琼指数也跌至全年支撑水平33250 一线附近。

纳斯达克100指数ETF日线图，20 天和 200 天移动均线、20 天平均真实波幅

尽管笔者将通过技术和基本面手段寻找战术机会，但市场状况将是未来一周前景的主要影响因素。在未来一周的前48小时的交易中，存在许多备受瞩目的事件风险，但并没有达到具有系统重要性的程度。周三，更高级别的事件风险开始出现——FOMC 将在纽约下午的会议上做出利率决定，这是一个象征性的转折点。这种程度的预期通常会对市场产生麻醉作用，因为很少有主要投资者愿意在如此确定的事件风险之前承担重大风险。然而，在美联储发布其预测之前形成全面风险观的可能性肯定是有可能通过乌克兰-俄罗斯战争的影响而形成的。这可能发生在周末（我正在为此监控比特币）或央行仅在头条新闻出现之前的几天。如果你正在俄罗斯寻找更具体的东西，它将于周三为其主权债务支付超过 1 亿美元的外国票息。逾期付款有30天的宽限期，但市场可能会注意到，在严厉制裁下，向主权债务持有人付款几乎没有什么好处。

重大经济事件日历

乌克兰危机对市场产生真正影响之处

乌克兰的局势非常糟糕，全球地缘政治风险升级，可能上升到可能发生核战争的程度。然而，市场在投资组合分析中并没有真正考虑最坏的情况（在核冬天，钱并不重要）。相反，当涉及到商品通胀时，橡胶遇到了困难，这部分是由于乌克兰停产生产，以及随后西方制裁俄罗斯的影响。我和任何人一样密切地监测原油，但我也对软金属和工业金属感兴趣。这里有一些有趣的基本关系。 GBPNZD 就是这样一种情况，我们目睹了三周的非同寻常的暴跌，这主要是商品快速膨胀的结果。反弹是可能的，但最好留给基本面和技术确认。

英镑/纽元日线图、布林通道、20日差异

商品价格上涨的另一个受害者是日元。日本需进口其消耗的绝大多数原材料，这意味着鼓励日本投资者将其外国利差资产汇回本国货币的避险情绪的自然流动被严重取代。毫无疑问，经常外汇交易者注意到，在公开金融市场非常明显的避险压力下，美元兑日元和其他日元交叉盘并未下滑。这主要是因为日本必须从贸易伙伴进口其绝大多数商品，而交易主要以美元进行。这使得美元兑日元在本周末出现异常发展。该货币对突破了多年的楔形形态，并创下了一年半以来最大的单日涨势之一，也是两年来最大的单周涨势。我非常怀疑是否会跟进，因为这会暗示真正的风险偏好或无情的商品通胀——这两者都是不可能的。

美元兑日元图表与 100 天 SMA、20 天 ATR 和历史范围（每日）



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