股市上流传着“熊市多暴涨，牛市多暴跌”的说法，对于上周恒生指数自近10年低点的暴涨，这种说法可能同样适用。不过，如果恒生指数本周能够攻破关键阻力21500，那么本轮反弹可能仍有进一步发展的空间。

上周香港股市在内外利好的提振下出现V型走势。外围市场方面，俄乌冲突的影响减弱，而美联储利率决议没有宣布比预期更强的加息，风险偏好回归欧美股市大幅反弹走强，给俯冲后的拉升创造了外部条件。内部因素方面，恒生指数等上周前两个交易日放量下跌，抛压集中释放后又逢中国当局释放金融维稳信号，催生了随后历史罕见的暴涨。

本周一恒生指数惯性冲高，一度上涨1%，但是随后一路走弱，最终收盘下跌0.89%。恒生科技指数也由早盘一度上涨2%，回落至收盘下跌1.53%。恒生指数主要成分股表现如下：腾讯控股下跌2.26%，阿里巴巴上涨0.76%，建设银行下跌1.75%。

如果单从估值角度看，香港股市早已经是全球价值洼地。根据港交所的数据，恒生指数2月末的PE为13.68，在全球范围内处于相对低位。所以，未来走势可能证明18235点是去年2月以来这轮熊市的最低点，但即使如此，构筑底部可能仍需时日。

恒生指数中长期技术分析
周图显示，恒生指数年初至今连续失守2011年9月以来上行支持线和2008年10月以来上行支持线，上周在2012年6月以来最低水平发生大反弹，近期看能否收复2011年9月以来上行支持线。如果不能，恒生指数面临再次跌向近10年低点的风险，并且可能要向98年以来上行支持线寻求支持。

恒生指数短期技术分析
日图显示，恒生指数反弹到了关键阻力区域21100-21500，该区域汇集了2016年12月低点、2020年年内低点、2008年以来上行支持线以及20日均线。所以如果接下来一段时间恒指能够有效站上21500，将获得进一步反弹上涨空间。反之，如果失守21100以及21000，则将跌向2万及更低水平。

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