国际油价再度暴涨

国际油价已从3月初的高点下跌近30%，油价在最近几天企稳，并再次找到上行机会。尽管俄罗斯对乌克兰的入侵似乎已经进入僵持阶段，但俄罗斯拒绝撤军的举动已经刺激欧盟再次升级制裁。欧盟可能很快禁止俄罗斯石油进口，而在此之前美国上周也传出了类似的消息，这些举措可能令全球能源供应出现进一步中断。原油价格连续三天上涨超过16%，突显了动荡的市场环境或将持续。

原油波动性与油价之间的相关性增加

与大多数其他资产类别（尤其是那些具有实际经济用途的资产，例如其他能源、贵金属和工业金属等）一样，原油价格与其波动性之间存在相关性。债券和股票不喜波动性增加（因其暗示了现金流、股息、息票支付等方面的不确定性增加），与之类似的是，原油价格往往在波动性较高的时期易受打击。地缘政治紧张局势持续加剧促使石油波动性高企，这导致油价以不同寻常的方式走高，且这种趋势将在可预见的未来持续下去。

原油波动率OVX技术分析：日线图（2021年3月-2022年3月）

截至笔者撰稿时，原油波动率（以芝加哥期权交易所CBOE波动率ETF计量，追踪了USO期权链的1个月原油隐含波动率）位于70.74的水平。受近期能源供应不确定性驱动，原油波动性激增与油价上涨同时发生。OVX与原油价格之间的5日相关系数在0.92，20日相关系数为0.90。一周前（3月14日），二者之间的5日相关系数在0.86，20日相关系数在0.94。

原油价格技术分析：日线图（2020年10月-2022年3月）

早晨之星蜡烛形态在95一线附近的区域为油价提供支撑，使得原油价格开始走高，而2月中下旬的高点则转化为阻力。油价可能回升至2020年11月低点的100%斐波延展水平、2021年10月高点、2021年12月低点114.20一线；若进一步上行则有望触及123.6%斐波延展126.42一线。略高于此处的位置即为年度高点130.50一线。如果欧盟禁止从俄罗斯进口石油，油价重回高位似乎将是注定的；然而，若上述情形并未发生，则很容易导致原油价格在几天内跌回95附近。

原油价格技术分析：周线图（2008年1月-2022年3月）