大华银行集团(UOB Group)资深经济学家Alvin Liew和利率策略师Victor Yong回顾了最新的联邦公开市场委员会事件(5月4日)。
核心要点
正如市场普遍预期,2022年5月3日至4日FOMC继续加息周期,将联邦基金目标利率(FFTR)上调50个基点至0.75-1.00%,这是2000年以来最大的一次加息。央行明确表示,接下来还会有更多加息,重点是控制通胀,因为它预计目前的目标区间加息将是适当的。与3月联邦公开市场委员会不同,这次的决定是一致通过的(9比0)。
另一个关键因素是资产负债表削减(BSR)计划的发布,也被称为量化紧缩(QT),将于2022年6月1日开始,仅在2022年3月结束量化宽松(QE)的三个月后。与2017-2019年的前一集相比,时间线加快了很多。
尽管联邦公开市场委员会主席鲍威尔证实,美联储正在“迅速将政策利率调至更正常的水平……在接下来的几次会议上,应该会讨论进一步加息50个基点的问题”,他驳斥了有关美联储正在考虑在未来几个月更大幅度加息75个基点的猜测,称这不是委员会正在积极考虑的事情。
鉴于5月份的联邦公开市场委员会(FOMC)明确表示将继续加息以对抗通胀,且鲍威尔明确表示,“未来几次会议应考虑进一步加息50个基点”,我们现在预计,在6月和7月的联邦公开市场委员会(FOMC)上,FFTR将更快地上调50个基点(高于我们之前预测的25个基点)。
我们仍预计今年余下的每次会议将加息25个基点。包括3月份联邦公开市场委员会上调25个基点和昨天上调50个基点在内,这次上调现在意味着2022年将累计上调250个基点,使联邦基金目标利率(FFTR)在2022年底升至2.50-2.75%的区间(我们此前预测的上调200个基点,到2022年底升至2.00-2.25%)。我们保持对2023年两次加息25个基点的预测,到2023年年中,最终联邦基金目标利率(FFTR)将达到3.00-3.25%(之前的预测为2.50-2.75%)。
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