Jack Liu, 高级分析师

随着美联储联基准利率的持续攀升，黄金的吸引力将不断下降。因为美联储的货币政策，有抗通胀功能的黄金却遭受高通胀的反噬。

因美联储，高通胀令黄金持续承压

周一（5月16日）欧洲时段，黄金跌破1800关口，最低触及1787，创2月7日以来新低。在美联储激进的加息周期之下，投资者正不断地抛售黄金。

据全球最大的黄金ETF基金——美国SPDR Gold Trust基金公司的黄金ETF持仓量显示，该基金于当地时间5月13日减持4.93吨，为连续第14次减持，创去年9月14日以来最多的连续减持次数。

上周，美联储主席鲍威尔表示：“将通胀率降至2%的过程也会带来一些痛苦，但最终最痛苦的事情是，如果我们未能应对它，而通胀在高水平的经济中根深蒂固，我们知道那会是什么样的。人们会因为高通胀而失去了薪水的价值，最终，我们将不得不经历更深层次的衰退。所以我们真的需要避免这种情况。”

从上述言论可以看出，美联储未来将更专注于抑制通胀，并容忍经济增长一定程度的放缓。这也意味着美联储很可能在接下来的会议上连续加息50个基点，从而比肩“沃尔克加息周期”！

在“沃尔克加息周期”中，黄金由520美元/盎司附近猛烈下挫，至1985年2月最低跌至282.6美元/盎司，跌幅超过40%！若历史重演，黄金将在本轮激进加息周期后重挫超40%，则金价恐将跌至1200美元/盎司左右！

北京时间周三（5月18日）凌晨，鲍威尔将接受华尔街日报的采访。届时鲍威尔或就通胀、经济前景、加息、缩表等问题进行详细的阐述。如无意外，鲍威尔仍将重申抑制通胀的重要性及紧迫性。

除鲍威尔外，凡在近期公开发表言论的美联储高官均呼吁快速加息以对抗通胀。上周五（5月13日），克利夫兰联储主席梅斯特重申支持在接下来的两次会议上每次都加息50个基点，并称若通胀未能放缓，那么可能有必要加快加息步伐。

同日，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，通货膨胀太高了，美联储非常关注这个问题；在供给侧问题上明显没有短期解决方案，美联储将不得不承担更多对抗通胀的责任。

笔者认为，随着美联储联基准利率的持续攀升，黄金的吸引力将不断下降。因为美联储的货币政策，有抗通胀功能的黄金却遭受高通胀的反噬。

这种情况或持续数月甚至更长时间！

黄金技术分析：跌穿重要趋势线，或进一步跌向1678水平

黄金的周线图显示，价格于3月7日当周上探2071（D点）后猛烈下挫，构成了看跌蝴蝶模式：

0.786XA=AB

0.618AB=BC

2.618BC=CD

1.618XA=AD

随后行情不断承压，于5月9日大幅走低约3.8%，并失守了去年8月9日以来的上行趋势线，暗示行情有更多的下行风险。

下方1780~1760区域有较强支撑，若进一步失守，恐刺激新一轮的抛售，届时价格或跌向大区间底部1678！

Jack 撰写

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