中金宏观:美国货币政策转向时机未到;
中金宏观研报表示,十一期间海外市场波动加剧,受英国“减税恐慌”和瑞信事件影响,市场对美联储政策转向的讨论增多。我们认为现在就期待政策转向还为时尚早。当前美国劳动力市场依旧强劲,劳动力供给未出现实质性改善,这意味着通胀风险还未解除。欧洲方面,能源危机带来的通胀压力仍在聚积。总体上,当前海外宏观的主要矛盾仍是高通胀,而非金融不稳定风险。年初时部分投资者认为美联储会因害怕股市下跌而不敢加息,或是看到通胀见顶就会很快放弃紧缩,最终都被证伪。我们认为应该吸取教训,在通胀风险未解除之前,不宜对政策转向过度期待
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