近日，摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic发表观点认为，全球央行几十年来最激进的加息周期即将结束。

该策略师及其团队在一份报告中写道，欧洲央行态度的转变、英国财政压力的缓解以及加拿大和澳大利亚加息步伐的放缓，都提振了人们对全球紧缩周期可能在2023年初结束的乐观情绪。这些策略师表示，美国货币政策制定者可能会在12月加息50个基点，并在明年第一季度再加息25个基点后暂停加息。

不过，该行策略师警告称，放慢紧缩步伐并不意味着全球央行将放松对抗通胀的力度。他们写道，尽管有部分央行已经明显放缓加息步伐，但消费者价格压力需要继续下降，这种情况才会出现。此前，欧洲央行再次加息75个基点，并称其与创纪录的通胀作斗争已取得进展。旧金山联储主席戴利本月早些时候也表示，美联储应开始规划降低加息幅度。

“如果我们的预测是正确的，40年来最同步、最激进的全球加息周期将在明年年初结束，”包括Kolanovic在内的摩根大通策略师在报告中写道，“对风险市场的重要支撑源于央行紧缩步伐已经见顶的信号，并且从现在开始任何进一步加息的幅度可能会更小。”

目前市场普遍预计，美联储将在11月2日会议结束时连续第四次加息75个基点。投资者将密切关注主席鲍威尔的评论，以获取对美联储未来行动的指引。而对11月会议后的前景，市场仍存在分歧，交易员认为美联储可能在12月加息75个基点或50个基点。

多家大行押注美联储转鸽

Kolanovic的评论呼应了摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson的观点。Wilson早前表示，10年期和3个月期美国国债收益率曲线倒挂等指标“支持美联储提前而不是推迟政策转向”。

同样地，高盛策略师也表示，美联储加息步伐可能放缓，再加上仓位清淡，以及对第四季度业绩强劲的预期，是标普500指数最近两周反弹8.9%的原因。

摩根大通交易部门的估计显示，如果政策制定者在周三宣布利率决定时转向鸽派立场，股市可能还会进一步上涨。根据包括Andrew Tyler在内的摩根大通销售团队的说法，如果美联储只加息50个基点，同时鲍威尔在新闻发布会上表示愿意容忍高通胀和吃紧的劳动力市场，标普500指数可能在一天内至少飙升10%。

打破转鸽预期？

曾在10月21日，有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos也撰文表示，美联储可能考虑暗示缩小12月加息幅度，进一步加强了美联储转鸽预期。

然而，短短十天，Timiraos关于美联储的鸽派论调发生了180度的逆转。10月末Timiraos发文称，疫情放的水越多，这轮加息的利率就越高。文章指出，支出对加息的敏感度降低，经济降温需要更高利率。除了发文，Timiraos还在推文中暗示，美国消费者的储蓄水平依然十分强劲，而这种现金充裕可能意味着更高的利率会持续更长时间。

周一，标普500指数下跌了0.75%，原因是大型科技股暴跌，债券收益率攀升。

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