周二（12月20日）日本央行对收益率曲线控制（YCC）作出调整，10年期国债收益率目标区间从正负0.25%扩大至正负0.5%。由于日本通胀已连续七个月超过央行目标2%水平，因此不排除通胀的进一步上行将倒逼日央行较市场预期更早退出宽松。
 

尽管该事件引发日债收益率、美债收益率齐声的局面，但由于日元的全盘走强，美元/日元重挫4%，拖累美元指数击穿104.0。尽管全球债券收益率上升局面并未改变，这导致风险资产、大宗商品短期承压。
 

但从中期来看，日央行2023年退出宽松味道渐浓，这将推动市场进一步推高收益率，而美债市场恐遭受连带影响，进而限制美联储进一步收紧货币政策倾向。
 

而在日央行其后宣布大幅增加每月债券购买规模，从目前计划的7.3万亿日元增加到9万亿日元以及“鸽派”言论后，市场短期有望趋向稳定，而这则有利于以美元计价的大宗商品多头展开新一波攻势。

黄金技术分析：短期进一步上行或遇阻，但中期升势不改

黄金日线图：

日线图显示，黄金中期三个位置需要注意1760、1830、1920。目前黄金企稳于1760美元正冲击1830美元，而短期上升契形以及MACD暗示黄金短期上行或遇阻回调，下方继续关注1800美元关口。
 

不过，但就中期而言，更大周期底部或于1620美元建立，暗示黄金在上攻过程中的回调或将构成看涨的机会。
 

总结而言，笔者认为黄金后市总体仍有望维持于1800关口上方展开强势整理，并存在进一步上攻1900-1920美元区域阻力的可能。
  

白银技术分析：大周期上行机会，持续保持上涨势头

白银月线图：

白银短期强势表现不言而喻，但笔者提醒，白银当前或正处于一个大周期上涨之中，这意味短期强势表现有望延续，进一步上攻26.2美元上方。

在更长周期来看，白银或于2018年成功触底，中期有望上攻34.0美元附近水平。对于投资者而言，保持总体看涨，同时把握好节奏是成功的关键。

LME铜：

LME铜目前围绕8500美元附近整固，升势暂歇。不过，从LME铜整体反弹结构来看，短期支撑从8000美元关口上移至8200美元附近，暗示后市在持稳8200美元情况下仍有望进一步刷新高点。
 

LME铜后市可重点关注12月下旬的节点，若LME铜后续反复整理后企稳于8200美元上方，中期则有望上攻9000美元阻力。（Billy撰）