今日市场推动者

本周我们以9月份欧元区Sentix经济指数的首个信心指标开始。8月份，该指数自4月份以来首次上升，但该指数仍处于非常低的水平。看看投资者的信心如何对最新的经济发展做出反应，这将是一件有趣的事情，pmi指数走弱，核心通胀率略有下降。

在德国，我们从7月份开始收到外贸数据。最新的前瞻性调查显示，今年德国出口前景疲弱，因此7月份出口可能下降。

本周晚些时候，市场将关注中国开发商碧桂园(Country Garden)可能出现的违约，这可能会给中国市场带来新的压力。

在数据方面，周四公布的欧元区第二季度员工人均薪酬将在下周欧洲央行会议之前提供关键信息。

60秒概述

受中国房地产开发商碧桂园(Country Garden)与债权人达成协议的消息支撑，今天上午亚洲市场情绪乐观。该公司获得了债权人的批准，可以延长9月2日到期的在岸债券的付款期限。延期意味着碧桂园现在可以分三年分期偿还债务。然而，压力远未结束。本周，该公司将在周二和周三支付两笔离岸债券的票息，总计2250万美元，否则将面临违约风险。就总负债而言，碧桂园规模小于恒大，但其在中国的项目数量几乎是恒大的四倍，因此具有系统重要性。

上周五，美国非农就业数据略有疲软。8月份，总共创造了18.7万个就业岗位(相比之下为17万个)，而6月和7月的就业数据被修正后总共减少了11万个。失业率从3.5%上升到3.8%，平均时薪增长率下降到0.2% m/m(对比0.3%，比0.4%)。失业率的上升反映了劳动力参与率的急剧增加(+736)，而不是就业的减弱。劳动力供应的增加与工资通胀的缓和一致，支持了中国经济软着陆的理由。与疲软的就业报告形成鲜明对比的是，美国ISM制造业数据强于预期，为47.6(前值47.0，前值46.4)，物价和就业分项均有所改善，而新订单有所减弱。

欧洲央行9月份的会议将于下周召开，在上周的通胀数据显示反通胀进程正在发挥作用之后，市场预计加息的可能性只有20%。目前，市场正在消化12月份的峰值利率，预计届时将再加息14个基点。虽然我们承认欧洲央行最近没有让市场感到意外的倾向，但通胀水平仍然很高，劳动力市场紧张，仍有理由在下周加息25个基点。在此背景下，欧元区员工人均薪酬数据将于周四公布，值得关注。

股市:周五全球股市收盘走高，多数欧洲股市逆势上扬。油价创下3月以来最大单周涨幅后，能源类股大幅跑赢大盘。尽管欧洲股市、纳斯达克指数和非必需消费品指数走低，但周五应被视为风险偏好日。欧洲受到非常疲弱的采购经理人指数(pmi)的压力，而特斯拉(Tesla)再次下调新车价格，足以拉低非必需消费品。

周五美国股市:道琼斯指数上涨0.3%，标准普尔500指数上涨0.2%，纳斯达克指数下跌0.02%，罗素2000指数上涨1.1%。今天上午亚洲股市在中国股市的带动下走高。推动因素是，在上周宣布了一系列刺激措施后，人们对中国房地产市场好转的希望有所增强。上周五收盘后，恒生指数领涨，地产股领涨。今天上午，欧洲期货呈绿色，而美国期货一度持平。

固定收益:全球收益率从上周五的长债开始走高。虽然最初美国劳动力市场报告由于失业率上升(非农就业人数接近预期)导致收益率走低，但美国供应管理学会报告以及就业和支付价格等因素推高了收益率。美国10年期国债收益率当日上涨7个基点，而德国国债收益率的涨幅略高于此。今天是美国的劳动节。

外汇:欧元兑美元周五跌破1.08关口，ISM制造业数据强劲，盖过了美国8月就业报告略逊于预期的影响。上周五，油价反弹至今年以来的最高水平，布伦特原油(Brent)稳定上涨至每桶88美元以上。在沙特阿拉伯自愿减产和美国购买战略储备后，供应趋紧可能推动油价上涨。虽然上周大宗商品市场表现温和，欧元兑挪威克朗目前在11.50附近交易，但我们倾向于做空挪威克朗外汇。

信贷:与前几天形成鲜明对比的是，周五公司债券市场没有任何主要活动。然而，下周将变得忙碌起来，因为周一的美国劳动节假期标志着夏季的非正式结束，通常预示着9月份新的主要发行的热潮。我们注意到，本周新发行的斯堪的纳维亚公司债券(Securitas, Molnlycke, Eurofins)仍然比重新发行的债券更紧张，这表明二级市场对这些新债券的需求强劲。上周五，iTraxx Main利率维持在70个基点不变，而iTraxx Xover利率收紧1个基点，至395bp。


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