美元连续七周上涨!受利率快速上升冲击,美国高风险的高收益债(又称垃圾债)违约率创疫情爆发以来之最,后市风险在哪里?黄金、白银、LME铜技术分析。
上周五(9月1日)公布的美国8月新增非农就业人数新增18.7万,高于市场预期17万。值得留意的是,美国8月失业率意外上升0.3个百分点至3.8%、创下去年2月以来的新高;8月平均每小时工资同比为4.3%,符合预期,低于前值4.4%。 美国8月失业率仍低于4%: 图片来源于:www.macromicro.me 毫无疑问,美联储乐见失业率回升,尽管失业率尚未回升至4%上方,或暗示经济仍然过热。 不过,上周二(8月29日)公布的美国8月消费者信心指数降至106.1,远低于市场预期。鉴于个人消费支出占到美国经济的70%,失业率增加预计将动摇消费者对经济形势信心,进而减少消费,对经济产生负面影响,这将有利于迟迟未能显著下降的核心通胀回落。 数据发布后,互换市场显示年内美联储再度加息的可能性下降,且美联储降息25个基点的预期时间从明年6月提前至5月。据CME“美联储观察”显示,市场预计美联储9月不加息的概率升至93%,11月加息25个基点的概率降至31%。 但令人意外的是,美元、美债收益率、美股在非农数据公布后集体走强。其中美元重返104.0上方至104.29,录得连续七周上涨!究其原因,笔者认为市场担忧美国经济“软着陆”将成为支撑美联储更长时间维持利率高位的“理由”。 实际上,受利率快速上升冲击,美国高风险的高收益债(又称垃圾债)违约率创疫情爆发以来之最。法国兴业银行研究报告指出,美国投机等级债的违约率持续攀升,7月触及4.2%、创2021年以来新高。 报告称,高利率环境笼罩,违约率很可能会加速上扬。发行时间较早、票面利率较低的公司债预计将在未来几月或几年间到期,这意味着企业新发行公司债的票面利率会高出许多,借贷成本也会随之拉高。 鉴于美元作为全球范围内被最广泛使用的国际清算手段、计价工具与储备货币,也被认为是最重要的避险资产之一。投资者需警惕的是,无论是美债被抛售抑或全球经济前景蒙阴,均有望支撑美元在9月利率决议前维持强势。 黄金日线图: 图片来源于:tradingview 日线图显示,黄金目前维持于1950-60美元区域下方整理,整体仍未摆脱自2023年1月来中枢区间整理。值得留意的是,黄金再守住1900美元关口前提下整体呈现强势特征,而后市任何突破1950-60区域都会被视为短期趋势反转的信号,有望引发更多买盘涌入。 不过,若黄金反复上攻1950均无功而返,则需警惕后市再度考验1900美元下方支撑。 白银月线图: 图片来源于:tradingview 月线图显示,白银于过去九个月呈现宽幅震荡,同时突破江恩2/1线水平,暗示抛压已得到有效消化,中期趋势或已扭转上行。投资者宜对短期关键水平24.5保持关注。若后续有效企稳于24.5上方,后市了解维持强势并进一步反弹挑战26.0上方阻力。 LME铜上周企稳于笔者提及的8442美元上方,整体延续震荡上行格局。不过,这并不意味新的趋势已形成,考虑到LME铜于8600-8700存强阻力,具体关注8660附近阻力。预计短期LME铜多空将对8600水平展开争夺。 总体而言,LME铜目前尚未扭转整体下行趋势,投资者不宜过于乐观。一旦LME铜反弹受阻8600水平,预计后市或将进一步回落考验8200,下方关注8000关口水平。(Billy撰) 把握后续黄金走势重要转折:垃圾债违约率创疫情爆发以来之最
黄金技术分析:中期方向关键节点,1950-60成多空争夺关键
白银技术分析:中期趋势或已扭转上行,关注24.5水平得失
LME铜:延续区间整理格局,8600-8700强阻力
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