今日市场推动者

今天影响市场的关键因素将是今晚的联邦公开市场委员会会议。我们预计美联储将维持利率不变，与市场共识和预期保持一致，并预计在稍后阶段也不会进一步加息。由于较高的期限溢价推动金融环境收紧，美联储主席鲍威尔可能在讲话中采取更为谨慎的立场。由于市场完全消化了利率不变的决定，而且没有更新的经济预测，所有人的目光都将集中在鲍威尔的前瞻性指导上。美联储预告:短期繁荣，长期低迷?10月25日。请注意，由于转向标准(冬季)时间，今晚的利率决定将在19:00(欧洲中部时间)宣布，鲍威尔将在19:30(欧洲中部时间)发表讲话。

在会议之前，我们得到了ISM制造业和美国JOLTS报告。尤其有趣的是，在经历了9月份的惊人增长之后，职位空缺的数量将会增加。ADP报告也值得关注，因为市场似乎经常忽略了这一点，即它并不是一个很好的非农就业数据走向指标。

在瑞典和挪威，我们将关注制造业PMI数据。

60秒概述

欧洲:欧元区10月份通胀初值低于预期。经季节调整后的总体HICP下降了0.15%，这意味着年通货膨胀率从4.3%下降到2.9%(普遍预期为3.1%)。核心通货膨胀率连续第二个月增长约0.2%，这是自2022年春季以来最低的两个月平均水平。欧元区的反通胀趋势仍在继续，尽管欧洲央行仍将寻找进一步的价格压力减弱的迹象——尤其是在服务业，10月份通胀率上升至0.27%。此外，第一次发布的第三季度GDP数据显示，欧元区经济下降0.1%，而第二季度为+0.2%。10月份的采购经理人指数表明，经济疲软已持续到第四季度。

美国:世界大型企业联合会10月份美国消费者信心指数从103降至102.6，略高于普遍预期。对当前形势的评估有所下降，而预期仍然低迷。调查显示，消费者对就业、商业环境和收入的6个月预期有所恶化。对就业机会的评估(充足vs不足)继续软化，尽管相对于历史平均水平仍然较高。另一份报告显示，第三季度就业成本指数环比上涨1.1%(市场普遍预期为1%)，工资上涨1.2%，而第二季度为1%。工资增长仍远高于与通胀目标相符的水平，突显出强劲的劳动力市场是货币政策需要解决的最重要挑战。

中国:一夜之间，财新发布的中国10月制造业PMI从50.6降至49.5(市场预期为50.8)。这反映了官方指标的走势，该指标本周早些时候也回落至收缩区间。新订单分项仍然疲软，出口订单连续第四个月下降。最近零售销售和工业生产的硬数据好于预期，但经济复苏的基础似乎仍然脆弱。特别是在住房危机还没有解决的情况下。在此之前，中国将继续依赖刺激措施。

股市:周二股市连续第二天走高。除了超卖状况、收益率波动性下降以及对今晚美联储会议的预期之外，没有明显的推动因素。标准普尔收高0.7%，斯托克600指数收高0.6%。这是一个奇怪的行业组合，房地产、银行和公用事业都跑赢大盘。这再次说明，这不是一个明确的冒险交易，而是一个相当防御性的交易。今天上午，美国期货跌至负值。

固定收益:由于欧元区通胀低于预期，欧洲长期债券收益率昨日小幅收低。10年期德国国债收益率早盘下跌近7个基点，不过在下午美国公布了强劲的ECI工资数据后，涨势失去了一些动力。10年期美国国债收益率收盘小幅走高。

外汇:尽管风险情绪有所恢复(从股市来看)，但昨天的特点是美元、瑞士法郎和日元(隔夜)的表现优于其他十国集团货币，因此外汇市场呈现出“安全持有”的强势。据说日本财务省“随时准备”进行干预，这帮助日元在一夜之间收复了一些失地。欧元兑美元仍在苦苦挣扎，但欧元兑美元的反弹似乎已经(目前)止步于11.80上方。

信贷:信贷市场受益于整体风险情绪的改善，iTraxx Xover收紧近15个基点至450个基点，Main收紧近3个基点，因此收于85个基点。由于发行人和投资者可能在等待欧元区CPI数据的发布，主要交易活动保持沉默，这可能为今天的发行人提供一个很好的窗口。

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