在场外投资的驱动下，黄金投资需求有望上涨。其中，全球黄金ETF净流出可能会被降息周期的开启和高企的地缘政治风险减缓。

全球央行或延续其大幅购金的步伐，我们相信央行的购金行为往往是相对长期的战略性行为。

黄金制造需求或保持稳定
1/虽然全球经济增长放缓和金价高企可能会施压金饰需求，但中国的经济刺激和全球多个地区实际收入的增长则将带来利好。2/人工智能热或支撑科技用金需求。

2024年可能会是金矿产量创下新纪录的一年，但回收金供应量或持稳。


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