美国3月制造业录得一年半来首次增长，因生产大幅反弹，新订单增加，但在就业状况依然低迷，出现了“大规模裁员活动”，投入物价也上升。

供应管理协会(ISM)周一发布的调查报告显示，受加息打击的美国制造业状况好转，但原材料价格上涨带来的风险依然存在。ISM制造业商业调查委员会主席Timothy Fiore说：“需求仍处于复苏的早期阶段，有状况改善的明显迹象。”

虽然制造业反弹对经济增长前景是一个推动，但原材料价格上涨表明未来几个月商品通胀可能回升。商品通胀放缓是去年通胀下降的主要驱动因素。

Brean Capital高级经济顾问Conrad DeQuadros说：“如果制造业活动萎缩已经结束（现在下结论还为时过早），且制造业的价格压力正在上升，那么这将对2024年的利率路径产生影响。”

ISM称，制造业采购经理人指数(PMI)从2月的47.8升至3月的50.3，创2022年9月以来最高，也是自那时以来首次超过50。制造业占美国经济总量的10.4%，制造业反弹，终结了连续16个月萎缩的颓势。这是继2000年8月至2002年1月后持续时间最长的一个萎缩周期。

PMI读数超过50表明制造业扩张。接受路透调查的经济学家预测，3月PMI升至48.4。ISM和其他工厂调查严重夸大了制造业疲软。制造业活动因借贷成本上升而受到抑制。

上周四公布的政府数据显示，第四季度制造业产环比增长年率为0.9%。2023年增长率为1.6%，而2022年为0.8%。尽管消费者支出已转向服务业，但对商品的需求仍在提供支撑。

3月包括纺织厂、纸制品、初级金属、化学产品和运输设备在内的九个行业都实现了增长，但电气设备、电器和零部件、机械、计算机和电子产品等六个行业出现萎缩。

ISM调查的前瞻性指标新订单分项指数从2月的49.2上升至3月的51.4。制造业产出反弹，产出分项指数从2月的48.4飙升至3月的54.6。工厂就业连续第六个月萎缩，但幅度不大。ISM称，裁员占就业人数下降的76%，高于2月的50%。企业还通过自然减员和冻结招聘来减少员工人数。该调查的制造业就业指数从2月的45.9升至3月的47.4。然而，这一指标对于预测备受关注的政府就业报告中的制造业就业岗位并无帮助


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