最近美国国债收益率回落缓和了美元的强势。
继上周日本央行两次出手干预日元(日元兑美元汇率已跌至34年低点160日元)和非农弱于预期后，美元/日元上周五回落至三周低点152日元。
尽管对冲基金和日本当局在现货市场上的对峙仍在继续，但美元/日元反弹至153之后，紧张局势有所缓解。上周五，日本财务大臣铃木暗示可能会采取措施解决过度的外汇波动问题，这让美元/日元轧多头失去了大部分动力，因为交易员会将其解读为来自财务省的“既成事实”信号
关于美元/日元交易，我怀疑交易者将进入日内交易模式，特别是在财政大臣铃木的评论为美元/日元轧多头带来了一些热度之后。我们可能正在进入更广泛的盘整阶段，152至155的水平表明干预比预期更成功。然而，我们也可以回到无担保隔夜拆借利率（TONA）与担保隔夜融资利率(SOFR)的差异动态，这可能会推动美元/日元走高。从本质上讲，本周我们正进入一个价格发现阶段，而不是方向性确定阶段，尤其是在没有重要美国经济数据要公布的情况下
非农总体数据可能会在多大程度上引发对经济衰退的担忧，就目前而言，17.5万人代表着招聘总体维持强劲步伐。但如果下个月非农大幅下降，且再度大幅下降，都可能引起人们的担忧。
总的来说，继非农就业数据公布后，更确信我们正处于美元强势周期的后期，可能会在美元兑欧元走强时增加美元空头，但美元/日元出现关键的下行突破可能是美元趋势的关键标志。
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