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英国大选定于7月举行,对市场来说这意味着什么?

作者:理财18资讯 2024-05-23 11:51


英国将于 7 月 4 日进行投票。市场对这次选举的预期已经有一段时间了,因此,在这一消息的支持下,英国资产价格一直非常稳定也就并不意外了。英镑/美元回吐了早盘的一些涨幅,但当天仍然走高。随着全球股指从历史高位回落,富时 100 指数周三走低,与欧洲和美国市场一致。今天英国债券收益率飙升,但这与英国首相苏纳克无关,而是由英国通胀强于预期推动的。

英国会投票支持脱离保守党吗?
将选举日期定在 7 月 4 日 对苏纳克来说风险较大。不仅因为这一天是美国独立日,是个节假日,而且苏纳克宣布这一决定的同一天,英国降息预期也已迅速降低,这可能导致银行在全国投票前提高抵押贷款和贷款利率。目前,英国不会在选举前降息以吸引选民,交易员目前预计英国央行下个月降息的概率仅为 11%。相反,市场现在预计英国央行将在 11 月启动降息。从英国央行的角度来看,这是更好的时机,因为这将使他们免受任何政治倾向的审查,而当他们预计需要降息时,选举早已结束。

英国首相苏纳克认为英国经济状况良好
利率重新调整已使 10 年期英国国债收益率周三上涨 10 个基点,2 年期国债收益率上涨 14 个基点。然而,如果分析 2023 年的债券收益率,你会发现英国债券收益率与近几年相比比较稳定。此外,虽然上个月通胀率没有像预期的那样回落,但英国在通胀方面取得了良好进展,不再成为通胀高企的代表。事实上,英国整体通胀年率低于美国。  

此次选举是在国际货币基金组织上调英国增长预测几天后进行的,距离英国央行今年上调增长预测并下调英国通胀预测已近三周。也许苏纳克和他的谋士认为这对英国经济来说是最好的结果。包括铜和小麦价格在内的大宗商品价格大幅上涨,推动彭博大宗商品价格指数升至2023年9月以来的最高水平。大宗商品价格上涨对英国通胀构成威胁,但在英国选举之前不太可能成为问题,但它们可能会在夏季晚些时候成为一个问题。因此,现在正是举行选举的最佳时机。

值得注意的是,最新民意调查数据仍然预测工党将强势获胜。YouGov报告称,他们领先保守党30个百分点。如果预测得以实现,那么这将结束保守党14年的执政。届时,苏纳克将成为保守党第五位英国首相。在2022年10月利兹·特拉斯(Liz Truss)短命政府上台后,工党和保守党的投票意向差距开始扩大,此后一直没有恢复。因此,如果保守党在7月4日的选举中落败,苏纳克会知道谁是罪魁祸首。

为什么两党都不太可能在经济问题上大展拳脚?
这次选举下的经济背景喜忧参半。一方面,经济正在增长,通胀正在回落(尽管增速低于预期),但另一方面,税收负担处于数十年来的最高水平,而政府本财年仍将举债800亿英镑,这限制了两党在选举前能做出的承诺。

随着我们在这个选举周期中取得进展,焦点将转向工党的经济政策。然而,基尔·斯塔默知道利兹·特拉斯(Liz Truss)承诺削减税收、导致英国资产负债表上的财政整体崩溃时发生了什么。因此,由于英国自身处于紧缩的财政状况,竞选活动可能在支出计划上做出较少承诺。我们预计基尔·斯塔默和雷切尔·里夫斯将承诺在不大规模增税的情况下有限地增加支出。我们还希望他们都能专注于“对商业友好”,并努力巩固工党维持在财政上负责任的声誉,以及确保英国经济得力管家的形象。

总体而言,我们认为工党和保守党在经济问题上的竞选承诺没有太大区别。两党都希望尽最大努力避免英国债券或外汇市场出现重大事件,因此我们预计他们今后会谨慎行事。

虽然选举本身对金融市场来说可能是一个激动人心的时刻,但在这次选举中,我们预计两党在经济问题上都会尽可能地让自己的措辞缺乏新意,移民和国民健康保险制度等问题可能会占据主导地位。


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