美元指数进入盘整阶段？

本周初，美元指数（DXY）重拾上行势头，重返 105.00 关口上方，但上周收盘前，美元走强缺乏后续动力，导致美元指数徘徊在负区，继上上周走强后回落。

焦点仍在经济数据和美联储官员讲话上

美元的周线走势上周前半段跌至 104.00 附近后一路崎岖，之后出现明显反弹，并最终在最后几个交易日重回看跌趋势，即便收复了 105.00 关口上方。

尽管美联储（Fed）今后三次会议上加息的概率乎其微，但在美联储官员发表鹰派言论、通胀顽固高企且劳动力市场紧缩有增无减的支撑下，加息仍是板上钉钉的事。美国公布的第一季度国内生产总值（GDP）二次修正数据显示，美国经济活动的势头有所减弱，但这并不出人意料。

回到通胀问题，值得注意的是，4 月美国PCE价格指数符合预期，年率上升 2.7%，核心 PCE 价格指数年率上升2.8%。

总体而言，芝加哥商业交易集团预测 9 月份降息的概率约为 50%，这是受美联储会议纪要的鹰派倾向和美联储紧缩政策的影响。此外，预计在 9 月 18 日的会议上会美联储会降息近 15 个基点，而 12 月将降息约为 35 个基点。

美联储官员保持谨慎

美联储政策制定者在本周始终保持审慎立场，这增强了美元今后几个月保持弹性的前景：明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）建议，美联储应等待通胀取得明显进展后再考虑降息。卡什卡利甚至建议，如果通胀率未现进一步下降，就提高利率。此外，纽约联邦储备银行行长约翰-威廉姆斯（John Williams）表示，没有必要立即降息，并称美联储可以灵活地收集更多数据，然后再进行政策调整。此外，芝加哥联储主席奥斯坦-古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，通胀进一步改善可能会导致失业率上升，而达拉斯联邦储备银行行长洛里-洛根（Lorie Logan）则认为，通胀有望达到美联储2%的目标。

美债收益率重拾升势

美元的周度表现与各个周期美债收益率震荡相匹配 ，原因是宏观经济背景的变化削弱美联储 9 月会议的降息概率。尽管如此，美债收益率仍维持在月线震荡区间上沿附近。

十国集团央行：预期降息和通胀动态

从 G10 央行大趋势来看，欧洲央行（ECB）预计将在下周降息，但后续降息前景仍维持较大的不确定。英国央行（BOE）可能在最后一个季度降息，而美联储和澳大利亚储备银行（RBA）预计将在年底前的某个时候开始降息。

即将发生的重要事件

下周，5 月份非农就业数据将成为焦点，随后是 美国ADP就业人数变化以及 ISM 制造业和服务业采购经理人指数。

美元指数技术分析

美元指数（DXY）目前似乎在 104.00 和 105.00 之间盘整。如果美元指数突破上周高点 105.74（5 月 9 日），则可能试图上探 2024 年高点 106.51（4 月 16 日）。突破这一水平后，可能会触及 11 月高点 107.11（11 月 1 日）和 2023 年产 107.34（10 月 3 日）。下跌方面，若美元指数出现新的抛售压力可能会使美元下跌接近5月低位 104.08（5 月 16 日）。若美元指数进一步下跌可能会测试周线低点 103.88（4 月 9 日）和 3 月份低位102.35（3 月 8 日）。若展开进一步回调，可能会下跌接近 12 月低点 100.61（12 月 28 日）、心理关口 100.00 和 2023 年低点 99.57（7 月 14 日）。

从更大周期来看，只要美元指数维持处于 104.42 的 200 日均线上方，整体看涨倾向就会持续。

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