随着前总统唐纳德·特朗普的刑事定罪占据新闻头条，投资者不得不自问即将到来的美国大选是否会像以前一样。

美国选举制度的合法性危机即将来临。这可能会使市场对美国金融市场和美元本身失去信心。

媒体惊讶地发现，特朗普的法律纠纷并未削弱其对选民的吸引力。事实上，大多数摇摆州，  特朗普的民调支持率领先于苦苦挣扎的现任总统乔·拜登。

如果今天举行选举，最终结果很可能会非常接近且竞争非常激烈，难以说服失败者支持者接受获胜者的胜利。 

特朗普的支持者表示，民主党控制的纽约刑事司法系统正试图独自决定整个国家的选举。特朗普可能会因为被软禁甚至被关进监狱而无法举行竞选集会。

与此同时，特朗普上周在竞选活动中做出了不同寻常的举动，在自由党全国代表大会上发表了演讲。为了寻求自由运动这一派系的支持，他宣称，受到政府内部势力的政治迫害使他比以往任何时候都更加自由。特朗普发誓要铲除非法的政府，降低通胀，保护加密货币持有者，并阻止美联储发行央行数字货币。

特朗普讲话被“终结美联储”的呼声打断。

目前尚不清楚特朗普政府是否会导致财政或货币政策发生根本性变化。在特朗普第一个任期内，他很少使用否决权来阻止国会的赤字支出。尽管有人试图将央行引向不同的方向，但他还是任命了建制派内部人士杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席，这是他后来后悔的众多聘用决定之一。

健全货币的倡导者肯定会力图在特朗普政府中获得一些影响力。国会中特朗普的一些盟友支持将黄金和白银作为货币。众所周知，特朗普本人也喜欢黄金，可能会接受诸如取消对黄金征收惩罚性“收藏品”税等担忧。

至于黄金和白银价格将如何受到选举结果的影响，鉴于选举本身的激烈程度和难以预测性，这很难预测。

股市投资者可能要担心更多。金融市场讨厌不确定性。

选举期间很有可能出现宪法危机，社会动荡，甚至可能实施戒严。如果选举结果存在争议，权力能否和平移交就会成问题，那么股市可能会大幅下跌。   

在此情况下，贵金属可能获得避险吸引力。长期来看，黄金和白银价格有望上涨，反映出货币持续贬值。

乔·拜登和唐纳德·特朗普都没有提交任何可靠的预算平衡计划。但如果特朗普获胜，市场对改变拜登经济学路线维持乐观预期可能会导致短期内对黄金的投资需求下降。

今年迄今为止，投资者对黄金的兴趣重燃，推动这种货币金属价格创下历史新高。5 月的最后一个交易日，黄金价格略低于历史高点，报收 2,355 美元。

再来看看白银，近几周白银表现优于黄金。因此，金银比已收窄至 3 年来的最低点。白银价格目前交易于 31.40 美元附近。

本周，瑞银将银价目标上调至年底的 36 美元。瑞银投资银行指出，预计工业对白银的需求将增长 9%，其中光伏行业是主要需求。与此同时，全球矿业产量预计将出现小幅下降，加剧白银长期供应短缺的问题。

最近有报道称，随着中国加大太阳能电池板生产，该国白银库存正在迅速消耗殆尽。利用白银能够制造太阳能和其他发电基础设施的重要部件。 

白银和黄金一样，也是投资者通胀保护策略的重要投资组合。

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