• 周一，日元兑美元走软，原因是美国的利率预测仍然偏高。
• 美联储在更多数据证明通胀正在下降之前不愿考虑降息是一个因素。
• 日本央行缩减债券规模的预期对日元构成支撑，但疲软的工资数据和输入性通胀对日元构成拖累。

日元（JPY）兑美元（USD）周一下跌约0.33%，报 157.80 美元，原因是尽管通胀和经济景气指数下降，但美国的利率前景依然高涨。加息预期通过吸引更多外资流入来支撑美元。

与此同时，日元走软，因为日本厚生劳动省（Ministry of Health, Labor and Welfare）的数据显示，尽管通胀率温和上升，但日本的实际工资（根据通胀率进行调整）继续下降，4 月份已是连续第 25 个月下降。这些数据表明，日本的通胀主要是由于日元的历史性疲软而不是由于消费支出的增加而输入的。

不过，日元从上周五的日本央行（BoJ）会议中得到了些许支撑。虽然日本央行没有提高利率（利率在 0.0% - 0.1% 之间徘徊，是所有发达国家央行中最低的），但它确实表示计划减少量化宽松政策（QE）。官员们宣布，在 7 月份的下次会议上，他们将公布缩减日本政府债券（JGB）购买量的计划。减少量化宽松对日元是利好，因为这有助于提高利率。

美联储（Fed）主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）的言论仍为美元/日元提供支撑。在美联储 6 月份的政策会议上，鲍威尔表示，在降息之前，他需要更多关于通胀以可持续的方式下降的保证。

6月份会议的随附文件显示，负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）成员对未来利率的预测也进行了修订。3月份，委员们预测2024年联邦基金利率将下调三次，每次0.25%，而6月份的预测显示，在通胀率高于预期的情况下，现在只打算下调一次，每次0.25%。美国利率将在更长时间内保持较高水平的预期提振了美元。

美联储会议召开前几小时公布的 5 月份美国消费者物价指数（CPI）数据显示低于预期，表明物价压力正在消散。不过，美联储主席鲍威尔认为，这些数据不足以迫使美联储将利率从 5.25% - 5.50% 区间下调。他说，在美联储确信长期通胀率正在下降之前，还需要更多显示通胀率下降的数据。

上周四公布的美国生产者价格指数（PPI）数据显示，5月份 出厂价格缓慢降温，进一步加剧了美国通胀下降的背景。

上周五，美国密歇根消费者信心指数连续第三个月下降，从5月份的69.1降至6月份的65.6，远低于预期的72。不过，密歇根大学的数据显示，未来一年的通胀预期保持在 3.3%不变，但五年通胀预期从 5 月份的 3.0%上升至 3.1%。

美元/日元交易者还将警惕日本政府直接干预外汇市场的风险，此前高级官员和货币官员曾多次发出警告。日本央行的数据还显示，最近的记录显示，当美元/日元在4月底和5月初出现突然修正时，日本央行进行了市场操作干预以支撑日元。

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