• 英国国家统计局将于周三发布消费者物价指数报告。
• 预计英国 9 月总体和核心通货膨胀年率将略现下降。
• 英国通胀数据可能阻止英国央行 11 月降息，这种情况将对英镑构成打压。

英国（UK）国家统计局（ONS）将于北京时间周三14:00发布备受瞩目的9月消费者物价指数（CPI）数据。

英国 CPI 通胀率报告可能会确认英国央行 (BOE) 11 月降息 25 个基点 (bps) 的预期，从而为英镑带来新一轮波动。

下一份英国通货膨胀报告有何看点？

英国 9 月份消费者物价指数年率可能达到 1.9%，较 8 月份 2.2% 的增长大幅下降，同时重回英国央行 2.0% 的目标下方。

9 月份核心消费者物价指数通货膨胀年率将从 8 月份的 3.6% 降至 3.4%。

根据彭博社对经济学家的调查，预计官方数据将显示，9月份服务业通胀率预期将从上月的5.6%下跌至5.2%。

英国央行预计，9月份整体通胀年率为2.1%，服务业通胀年率为5.5%。

与此同时，英国消费者物价指数月率预期为0.2%，前值为上涨0.3%。

道明证券（TDS）分析师前瞻英国通胀数据时称，预期英国通胀将继续稳步下行。但快速下跌的能源价格仍严重扭曲整体通胀，服务业通货膨胀年率可能保持在5.0%以上（道明证券的预期为 5.2%，市场预期为5.3%），使得核心通胀远高于货币政策委员会可以接受的范围。

道明证券（TDS）分析师称，酒店和机票价格仍是本月波动的关键因素。

英国消费者物价指数报告将如何影响英镑/美元？

英国消费者物价指数来袭，市场维持风险偏好，英镑交易员对英国央行下月降息的几率进行权衡，尤其是在10月早些时候英国央行决策者发出前后矛盾的信号之后。

英国央行首席经济学家休-皮尔（Huw Pill）表示，“有充分的理由谨慎评估通胀持续性的消散。这种谨慎的必要性表明限制性货币政策将逐步退出”。 就在皮尔发表讲话的前一天，英国央行行长安德鲁-贝利（Andrew Bailey）指出，如果通胀方面出现进一步的好消息，英国央行在降息问题上可能会更加激进一些。

因此，英国CPI数据可能有助于确认英国央行是否会在9月暂停降息后重启降息周期。

如果整体通胀和核心通胀数据意外上行，将可能挫败市场对下月降息的预期，从而提振英镑。在这种情况下，英镑/美元可能会从多周低位明确反弹。

相反，如果英国消费者物价指数指标符合预期或低于预期，英镑/美元可能延续跌势。因此，英国央行在通货紧缩问题上若取得进展可能会确认 11 月份再次降息，从而将英镑抛至谷底。

FXStreet 亚洲时段首席分析师 Dhwani Mehta 提供了主要的技术前景，并称，在英国通胀数据来临前，英镑/美元已进入下行盘整模式。14日相对强弱指标持于40附近，暗示仍维持进一步跌势。

Dhwani补充道，英镑/美元需要日图收盘于1.3115的50日均线（SMA）上方，才能否定近期的看跌倾向。下一个上行目标是 10 月 4 日高点 1.3175 和 21 日均线 1.3215。另外，近期支撑处在 100 日均线 1.2950，若跌破该水平，则可能测试 3 月 8 日高点 1.2894。"

通货膨胀常见问题

什么是通货膨胀？

通货膨胀衡量的是具有代表性的一篮子商品和服务价格的上涨。总体通胀率通常以月率（MoM）和年率（YoY）的百分比变化来表示。核心通胀率不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素会因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀率是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀率保持在可控水平，通常在 2%  左右。

什么是消费者价格指数（CPI）？

消费者价格指数 (CPI) 衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。通胀通常以月率和年率波动百分比来表示。核心通胀 是央行目标，因为这剔除波动较大的食品和燃料投入。当核心通胀升至 2% 以上后，通常会导致美联储上调利率，反之亦然。由于利率处在高水平对货币是有利的，通胀上升通常会导致货币走强。当通胀率下降时，情况则恰恰相反。

通胀对外汇有何影响？

虽然这似乎有违直觉，但一个国家高水平通胀会推升货币价值，反之亦然。这是因为央行通常会上调利率以应对处在较高水平的通货膨胀，从而吸引更多的全球资本流入，这些资本来自寻找有利可图的资金存放地的投资者。

通胀如何影响黄金价格？

以前，黄金是投资者在高通胀时期投资者追捧的资产，因为它可以保值。虽然目前在市场剧烈动荡时期，投资者仍会因黄金的避险属性而购买黄金，但大多数情况下并非如此。这是因为在通胀上升后，各国央行会上调利率来应对通胀。
 利率处在高水平对黄金来说构成负面因此，因为相对于生息资产或将资金存入现金存款账户，持有黄金的机会成本会增加。反之，通胀回落往往对黄金有利，因为央行会降低利率，使黄金成为更可行的投资选择。

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