美国雇主9月增加33.6万个就业岗位，重现新冠疫情期间的招聘热潮，并可能为再次加息提供理据，无视美联储官员对就业增长降温的预期。

7月和8月就业岗位共比此前报告的多出11.9万个，数据上修表明这两个月就业增长强劲，足以扭转之前看似放缓的招聘活动，这让美联储头疼。

投资者仅略微提高对美联储今年年底前将联邦基金目标利率再上调25个至5.50%-5.75%区间的押注，因经济学家们指出，薪资增长依然低迷，且预计即将出炉的通胀数据将继续放缓。美联储将于10月31日至11月1日召开下一次政策会议。

“9月就业岗位增长令人印象深刻，但细节数据并不那么强劲。薪资增长已经放缓，”富瑞金融集团(Jefferies)高级经济学家Thomas Simons表示，平均时薪较前月仅增长0.2%，“我们认为这不会促使美联储在11月1日升息，但下周出炉的通胀数据可能会起决定性作用。”

但9月就业报告仍凸显出，面对美联储几十年来最快的加息步伐，美国经济仍保持着多么强的韧性。根据美联储的粗略估计，美国经济需要每月新增约10万个就业岗位才能匹配人口增长。9月非农就业岗位的增长填补了疫情爆发导致数百万人失业时留下的缺口。

这让美联储不得不面对一系列相互矛盾的信号：就业增长加快，薪资环比增幅仍有限，原本预计会降温的行业招聘人数激增，但劳动力增长使得有更多人来填补这些岗位--这也是失业率稳定在3.8%的原因。

债市认为该数据提供了利率再次跃升的理由。数据出炉后，30年期美国公债收益率上升10个基点，再次突破5%(为2007-2009年金融危机以来从未出现过的水平)，随后有所回落。

事实上，近期债券市场的走势，加上就业市场依然火热的迹象，表明美联储和经济可能正接近一个敏感的时刻。当前美联储正尝试设计“软着陆”，也就是在不破坏就业和经济增长的情况下减缓通胀。这种结果在美国近代史上并不多见，但近几个月来，出现这种结果的可能性似乎在上升。

然而，近期长期借贷利率的快速上升可能会带来新的风险，由于企业和家庭的融资成本升幅超过预期，支出和投资受到抑制，短期和长期收益率之间的关系变化往往是经济衰退的前兆


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