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【黄金的供求】

黄金的工业消费需求

  黄金的工业消费需求主要有以下几方面:首饰业、电子业、牙科、官方金币、金章和仿金币等。

  一般来说,世界经济的发展速度决定了黄金的工业总需求,例如在微电子领域,越来越多地采用黄金作为保护层;在医学以及建筑装饰等领域,尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现,但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。电子产品、牙科、金牌、仿金币等工业需求弹性较大但是需求所占比例较小,一般不高于10 %。2006 年全球电子工业需求比上年增加9 % ,使得总量连续第5 年增长,达到304 吨。

  世界经济的发展状况决定了黄金的居民消费需求,在经济持续增长,人们收入水平持续提高,生活水平不断改善的时候,对黄金饰品、摆件等的需求就会增加。从目前黄金需求结构看,首饰需求占总市场需求的70 %以上。亚洲特别是中国和印度具有黄金消费的传统和习惯,并且这两个大国的经济正在快速发展,居民经济收入正在快速提高。随着居民收入的快速增长,黄金饰品的消费明显增加。首饰制造业是黄金需求最大的行业,2006 年首饰制造需求下降了16 % ,达到2280 吨。主要原因是受金价高涨且波动剧烈的影响。印度的首饰制造业下降了14 % ;英国全年首饰制造下降了18 % ,是自1 983 年以来的最低水平,这归因于首饰消费疲软和金价高涨的双重影响。中国首饰制造与全球大多数市场趋势相反,用量实际上增长超过2 % ,达到245 吨。中国首饰消费量降幅最小,这主要是国民收入强劲增长的结果。

  工业国家与发展中国际黄金制造需求的构成有较大差异,发展中国家首饰用金占制造业用金的92 % ,而工业国家首饰用金占62.7 % ,电子工业用金占23 % ,发展中国家仅占1.2 %。

  2006 年制造业共消费黄金291 即屯,较2005 年下降了11 % ,是巧年以来的最低水平。中国成为全球第二大首饰制造国。

国际储备的需求

  黄金储备是央行用于防范金融风险的重要手段之一,也是衡量一个国家金融健康的重要指标。从目前各中央银行的情况来看,俄罗斯、中国、日本作为经济政治大国,黄金储备量偏小。作为一个在全球经济中有巨大影响力的国家,黄金储备一般占到外汇储备的10 %。俄罗斯在未来数年将实施增加黄金储备的战略。南非和阿根廷央行也己经公开表态将会回收黄金增加储备。中国、日本也将会步俄罗斯之步伐,减少美元资产而增加黄金等资产。2006 年年底,我国外汇储备达到10000 亿美元,而黄金储备却只有600 多吨,仅占我国外汇储备总额的12 % ,远远低于国际上发达国家的水平。从保值、增值和分散化投资的角度来看,我国将会调整外汇储备结构,实施多元化战备,包括提高黄金的储备比例。综上,各个国家对黄金储备的需求尚有较大空间。

投资需求

  由于黄金储备与保值资产的特性,对黄金还存在投资需求。对于普通投资者,投资黄金主要是在通货膨胀情况下,达到保值的目的。一方面,人们利用金价波动,入市赚取利润,另一方面,可在黄金与其他投资工具之间套利。如当美元贬值、油价上升时,黄金需求量便会有所增加,价格上涨;如当股市上涨,吸引大量资金,那么黄金需求可能会相应减少,价格下跌。目前,世界局部地区政治局势动荡,石油、美元价格走势不明,导致黄金价格波动比较剧烈,黄金现货及依附于黄金的衍生品种众多,黄金的投资价值凸显,黄金的投资需求不断放大。

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