图1，黄金日线走势图-ATFX

ATFX汇评：谈到避险，第一个就是规避股票市场下跌的风险。当前美国三大股指轮番下跌，尤其是纳斯达克，在触及历史最高一万点之后，连跌三日，目前报价9409，跌幅5.91% 。在股票市场大跌的同时黄金却没有出现强势上涨，反而维持这长周期的震荡，并在最近三个交易日收出阴线。从技术结构来看，黄金不存在趋势性交易机会，出场观望为主。从避险情绪来看，黄金涨跌与市场情绪并不同步，操作难度较大。

图2，原油日线级别走势图-ATFX

原油是明确的顺周期品种，经济复苏原油上涨，经济衰退原油下跌。在6月8日触及反弹最高点40.4之后，开启调整走势，目前报价34.62,跌幅14.3% 。在以前的汇评当中提到过，原油多头趋势将持续（因为OPEC+减产和新冠肺炎疫情的衰退），但由于反弹期间没有出现大级别回撤，所以目前不建议参与多头交易，只有等到30%以上的回撤结构形成之后，才可入场。不出所料，原油目前开启下跌，以当前的走势力度判断，预计跌幅还将进一步拉大。当底分形支撑位形成之后，可适量参与多头交易。

图3，纳斯达克指数日线走势图-ATFX

纳斯达克多头获利了结的形态非常明显，2月20日形成高点9755，6月10日形成高点10157，双顶结构，且新顶部形成后走势下跌坚决，力度较强。预计本轮下跌最少跌至9088位置，该位置是前轮上涨波段的30%水平位。虽然我们短期看空纳指，但从长周期来看，一万点并不是长期头部，未来依旧看涨。一方面是因为美国经济不会因为疫情而彻底垮掉，只是会出现阶段性衰退；另一方面是纳指代表科技股的业绩表现，而客户股是当下的风口，且其中的互联网类上市公司基本没有受到疫情的重大冲击，甚至得益。

图4，下图为美元指数日线级别走势图-ATFX

在主流品种都在下跌之时，美元指数却收出三连阳的强势多头，可见其避险属性之强。在研究货币汇率走势时，不应当只关注美联储/欧央行的利率决议，还应判断国际市场的风险情绪，风险性越高，比如次贷危机、欧债危机和疫情危机，都会推升美元压制非美货币。美联储虽然在施行无上限的量化宽松政策，但影响美元币值的根本原因并不在这里，根本原因是经济周期。当经济周期处于衰退-萧条阶段，美元大概率出现升值局面；经济周期处于复苏-繁荣阶段，美元大概率出现贬值局面。自08年金融危机以来，除了2016年短暂的复苏之外，全球经济基本都处在不断衰退之中，因此，美元也一步步走到了目前接近100的高位。

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