Ashley Huo, 编辑

每月的第一个周五意味着一件事情——美国非农就业报告即将公布。在报告公布前的48小时内，市场对此的敏感性可能已经大增。

美国7月ADP就业数据远低于市场预期，仅录得33万的增幅，而市场此前的预期是69.5万。现在，尽管ADP就业数据对非农就业数据的预测价值在近期更加脆弱，但关于有多少投资者愿意在非农数据公布期间入场的问题上，二者也确实维持了一定程度的相关性。因此，这可能令非农就业报告公布意外超过市场预期的可能性降低，即使届时非农就业数据与市场预期一致，笔者也会认为美元将上涨。

美联储副主席克拉里达近期的评论比市场预期的更加倾向鹰派，他表示经济已经向着目标方向取得了一定进展，因此可能支持收紧在2020年12月开始的资产购买。此外，克拉里达还表示，如果目标符合他的预期的话，预计加息条件将在2022年末被满足。在这些评论的背景下，美联储主席鲍威尔利用杰克逊霍尔全球央行年会（预计将在本月末举行，正好是宣布平均通胀目标的一年之后）的机会来给出更多关于收紧政策的细节的可能性因此增加。也就是说，这可能暗示非农数据的公布会产生更大的影响力（相比于克拉里达没有做出这样评论的情况下）。接下来，若日内即将公布的美国非农就业数据超过了市场的广泛预期，则可能为杰克逊霍尔年会开绿灯，届时我们可能看到美元在此之前持稳。债券收益率似乎将寻得短期底部，为美元走势提供了一些支撑。

美国10年期国债收益率寻得短期底部

除了疲软的ADP就业数据外，ISM制造业与非制造业就业指数也在上个月分别上涨3个基点和4.5个基点，二者也均处于扩张阶段，这为劳动力市场提供了一些上行风险。

外汇市场投资者在不同情形下的方案：

若NFP数据表现强劲：美元相对于瑞郎、纽元（其短端利率倾向鹰派），接着是数据符合市场预期的情况，这将对风险偏好者不利。
若NFP数据较为疲弱：美元相对于欧元和澳元（市场已经极为倾向看空）将表现较差。

观察下图可知，上方阻力位于92.45一线，该水平也是20日移动均线所在的位置，也是年初至今区域的23.6%斐波回撤水平所在的位置。反之，若汇价倾向下行，则支撑将位于7月和8月低点91.80一线。

Justin McQueen撰 Ashley译

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