美国劳工统计局(BLS)将于4月7日(周五)格林尼治时间12:30发布3月份就业报告，随着发布时间的临近，以下是11家主要银行的经济学家和研究人员对即将发布的就业数据的预测。

美国非农就业人数继2月增加31.1万人后，预计将增加24万人，失业率稳定在3.6%，平均时薪同比下降至4.3%，2月为4.6%。

非农就业常见问题解答
什么是非农就业人数?
非农就业人数(NFP)是美国劳工统计局月度就业报告的一部分。非农就业部分具体衡量了美国上月就业人数的变化，不包括农业。

非农就业数据如何影响美联储的货币政策决定?
非农就业数据可以通过衡量美联储是否成功地实现了促进充分就业和2%通胀的目标，从而影响美联储的决定。
相对较高的非农就业数字意味着更多的人在就业，赚更多的钱，因此可能会花更多的钱。无论如何，相对较低的非农就业数据可能意味着人们正在努力寻找工作。
美联储通常会提高利率以对抗低失业率引发的高通胀，并降低利率以刺激停滞的劳动力市场。

非农就业数据如何影响美元?
非农就业人数通常与美元呈正相关。这意味着，当就业数据高于预期时，美元往往会上涨，反之亦然。
非农就业数据通过对通货膨胀、货币政策预期和利率的影响来影响美元。非农就业指数走高通常意味着美联储将收紧货币政策，从而支撑美元。

非农就业数据如何影响黄金?
非农就业人数通常与黄金价格呈负相关。这意味着高于预期的就业数据将对黄金价格产生抑制作用，反之亦然。
较高的非农就业报告通常对美元的价值有积极的影响，和大多数主要商品一样，黄金以美元计价。因此，如果美元升值，那么购买一盎司黄金所需的美元就会减少。
此外，与持有现金相比，较高的利率(通常有助于较高的非农就业指数)也降低了黄金作为投资的吸引力，因为现金至少可以赚取利息。

有时，非农就业数据会引发与市场预期相反的反应。为什么呢?
非农就业人数只是更大的就业报告中的一个组成部分，它可能会被其他组成部分所掩盖。
有时，当NFP数据高于预期，但平均每周收入低于预期时，市场会忽略整体数据的潜在通胀效应，并将收入下降解读为通缩。
参与率和每周平均工作时间也会影响市场反应，但只有在“大辞职”或全球金融危机这样的罕见事件中才会影响市场反应。

德国商业银行（Commerzbank ）

我们预计3月份的就业人数增长为24万，低于1月份(+504万)和2月份(+31.1万)。然而，前两个月的数据可能因异常温和的天气而有所夸大，3月中旬也太冷了。如果我们的预测成为现实，新增就业岗位的数量将继续超过由人口增长带来的每月平均新增就业人数(估计最多为10万)。因此，劳动力市场将继续吃紧，失业率可能会保持在3.6%的极低水平。

荷兰国际集团（ING）

尽管我们仍然对就业前景感到紧张，因为裁员公告增加，银行压力导致的贷款条件不可避免地收紧，这将是苦苦挣扎的企业的主要逆风，但这需要时间来反映在工资数字上。如果3月份就业人数增长超过20万，可能会提振加息25个基点的预期。

丹斯克银行（Danske Bank）

我们认为3月份就业增长保持乐观，预计新增非农就业人数将达到25万。

加拿大国家银行财富管理（NBF）

我们预计就业增长将放缓至19万，考虑到离场人数越来越有限，这将保持非常稳定。家庭调查预计将显示类似的增长，假设参与率保持在62.5%，失业率将保持在3.6%不变。

法国兴业银行（SocGen）

我们的非农就业报告预测是适度的。我们预测3月份的绝对增长21.5万仍然强劲，但如果实现，这将是自2021年12月以来最疲软的。我们认为超过15万- 17.5万的月就业增长是强劲的，因为随着时间的推移，这样的速度将进一步降低失业率。失业率为3.6%，劳动力市场吃紧。3月份工资可能增长0.3%，与之前的读数相似。这将标志着工资增长的减速。平均时薪并不是衡量薪酬压力的最佳指标，但该数据是月度数据，而且比其他数据更早，因此受到密切关注。工资的疲软可能反映了管理层抵制需求的策略。如果雇主认为劳动力需求已得到满足，并担心未来几个季度可能出现一轮裁员，他们提高工资以留住和吸引员工的意愿就会降低。

德意志银行（Deutsche Bank）

我们预计非农就业人数将增加25万，失业率和时薪增长将保持不变(分别为3.6%和+0.2%)。

加拿大帝国商业银行（加拿大帝国商业银行）

在3月工资调查参考期内，首次申请失业救济人数保持在较低水平，表明招聘人数达到22万人。虽然我们对平均时薪增长0.3%的预测并不排除实现目标通胀，但22万的招聘速度大约是鲍威尔建议的两倍，这与可持续的目标通胀是一致的，因此，我们继续预计未来最终加息25个基点，假设银行业问题没有扩散。随着私人部门对职位空缺的衡量放宽，以及此前宣布的裁员仍在取得成果，我们预计未来招聘步伐将进一步降温，再加上周期性行业的恶化，这可能会让美联储在5月的FOMC会议后暂停加息。就业数据略低于普遍预期，但可能还不足以给债券收益率带来下行压力，因为银行业担忧的消退是一个压倒一切的因素。

蒙特利尔银行（BMO）

美国的就业数据将在今年的耶稣受难日(Good Friday)公布(因此产生了罕见的加拿大就业机会提前到来的情况)。我们预计等待是值得的，可能会有大约24万的稳定增长，将整个第一季度的净新增就业岗位提高到100万以上——至少在今年年初，这是对衰退言论的嘲弄。

花旗（Citi）

我们预计3月份的月度就业增长将继续放缓，但仍将强劲增长25万个就业岗位，尽管由于利率敏感行业有更多失业迹象，有轻微的下行风险。我们还预计3月平均时薪月环比增长0.3%，增幅或大或小的风险大致平衡。一方面，美国劳动力市场的紧张应会继续对工资构成上行压力，预计潜在工资年化增长率至少为4-6%。另一方面，近几个月就业部门构成的变化可能对平均时薪造成下行压力，3月份可能继续如此。在2月份意外上升至3.6%之后，我们预计3月份失业率将下降至3.5%。这是基于家庭调查中对就业增长的类似预期，这决定了失业率和劳动力参与率在最近几个月的增长后保持不变。

富国银行（Wells Fargo）

我们预计3月份就业增长将放缓至24万。劳动力市场仍然紧张的状态可能会反映在失业率回落至3.5%，3月份平均时薪上升至0.3%。

道明证券（TDS）

我们预计3月就业报告将显示就业人数增加27万人，虽然这比1 - 2月的强劲数据略有放缓，但仍表明3月就业增长速度高于趋势水平。失业率预计维持在3.6%不变。最后，工资环比可能会增长0.3%。

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