• 日元周二吸引了一些卖盘，但缺乏跟进盘。
• 对日本央行 12 月再次加息的押注上升，有助于限制日元的下行空间。
• 地缘政治风险、特朗普关税威胁和美国债券收益率承压对日元多头有利。

周二亚洲时段，日元（JPY）兑美元震荡走低，并提振美元/日元自前日触及的10月16日以来最低水平反弹。不过，有关日本央行（BoJ）可能在 12 月再次加息的猜测应会阻止日元大幅回落。另外美国当选总统唐纳德-特朗普威胁称将推出贸易关税政策，以及地缘政治风险持续，可能会支撑日元的避险情绪。

与此同时，近期美国财政部债券收益率的下降未能提振美元继隔夜从数月低点反弹后继续上行，并可能进一步提振低收益资产日元。因此投资者在对美元/日元进行激进的看涨押注之前，需要谨慎行事。此外，交易者还可能选择等待更多有关美联储（Fed）降息路径的线索。因此，本周至关重要的美国宏观数据将推动美元走强，并为美元/日元提供新的动力。

市场押注日本央行 12 月将加息，日元多头占主导

• 上周发布的东京 11 月消费者物价指数（CPI）表明日本潜在通胀动能正在增强，并提升了对日本央行 12 月加息的预期。
• 日本央行行长植田和男上周六表示，如果确信潜在通货膨胀率上升接近2%，央行将适时调整货币宽松程度。
• 俄罗斯向乌克兰发射至少 60 枚朝鲜导弹。朝鲜领导人金正恩誓言，朝鲜将一如既往地支持莫斯科，直到俄罗斯在乌克兰取得伟大胜利。
• 美国当选总统唐纳德-特朗普承诺将对美国的三大贸易伙伴和 “金砖国家”征收巨额关税，这提高了第二波全球贸易战的风险。
• 投资者仍然担心，特朗普的关税计划和扩张性政策将重燃通胀压力，迫使美联储停止降息或可能再次加息。
• 美国供应管理协会（ISM）11月份制造业采购经理人指数（PMI）升至48.4，因为人们希望特朗普政府会采取对企业有利的政策。
• 芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，交易员目前的定价是，美国央行本月晚些时候再次下调借贷成本25个基点的概率接近75%。
• 10年期美债收益率一度下跌至10月底以来的最低水平，收窄美日债券收益率息差，这也应有利于收益率较低的日元。
• 投资者热切地等待着定于新月初发布的重要美国宏观数据，以获得更多有关美联储今后降息路径的线索，这将影响美元和美元/日元波动。

美元/日元可能上涨后将吸引新卖盘，并遇阻 151.00 附近

从技术角度看，目前日内跌破 9-11 月上涨趋势的38.2%菲波纳契位可能被看跌者视为新的触发因素。此外，日图震荡指标深陷负区，仍远离超卖区域，表明美元/日元阻力最小路径仍是下行。也就是说，美元/日元从 目前处在149.00关口100简单移动均线温和反弹，表明在为进一步下跌设立头寸前应维持谨慎。若明确跌破上述支撑位，则将跌向50%菲波纳契位，即 148.20 附近，进而跌向 148.00 关口。若出现一些后续卖盘可能会测试61.8%菲波纳契位即 147.00 整数位附近，期间的支撑位在 147.35 附近。

反之，如果进一步走强，突破 150.00 心理关口，则似乎会在隔夜震荡高点 150.75 附近遇到强劲阻力，然后是 151.00 整数关口。若持续走强突破该水平，则可能引发空头回补，并提振美元/日元走强至 151.65 区域，进而触及 152.00 大关。该水平处在非常重要的 200 日均线 (SMA)，应构成关键枢轴水平，如果明确突破该水平，将表明近期从多月高位展开的整理回调已经结束。这因此又会使短线前景偏向于看涨。

日元常见问题

推动日元走势的关键因素是什么？

日元是全球交易量最大的货币之一。其价值大致取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行货币政策、日本和美国债券收益率息差或交易者的风险情绪等因素。
 

日本央行货币政策如何影响日元？

日本央行的任务之一是控制货币，因此日本央行政策动向对日元至关重要。日本央行有时会直接干预货币市场，一般是为了降低日元币值，但由于考虑到主要贸易伙伴的政治影响，日本央行通常不会这样做。日本央行目前的超宽松货币政策以大规模刺激经济为基础，导致日元对主要货币贬值。最近，由于日本央行与其他主要央行之间的政策背离越来越大，导致这一进程加剧，这些央行选择大幅提高利率来对抗数十年来的高通胀水平。

 
日本和美国债券收益率息差对日元有何影响？

日本央行坚持超宽松货币政策的立场导致与其他央行，特别是与美国联邦储备委员会的政策背离不断扩大。这支持了 10 年期美国和日本债券之间息差不断扩大，从而有利于美元/日元。

 
更广泛的风险情绪如何影响日元？

日元通常被视为避险投资。这意味着，在市场紧张的时候，投资者更倾向于将资金投入日元，原因是日元具有所谓的可靠和稳定特性。在动荡时期，日元相对于其他被视为投资风险更大的货币来讲，其价值可能会走高。